Desde que Dan Loeb fundou a Third Point, em 1995, a gestora ficou conhecida por seus investimentos em ações — especialmente por sua atuação ativista. Logo no início, Loeb se tornou uma figura lendária por suas cartas ácidas, repletas de duras críticas à gestão das empresas investidas.
Nos últimos anos, no entanto, as ações passaram a ser apenas um apêndice do que se tornou, predominantemente, uma plataforma de crédito. Atualmente, a Third Point administra aproximadamente US$ 21 bilhões — sendo mais de US$ 14 bilhões alocados em uma variedade de estratégias de crédito.
Esse movimento ficou ainda mais evidente na quarta-feira, quando a gestora anunciou ter garantido US$ 400 milhões em capital investível para o fechamento do Third Point Insurance Solutions Fund I, seu primeiro fundo dedicado de crédito privado estruturado voltado a seguradoras. “O fundo oferece acesso a amplas e diversificadas oportunidades de crédito privado no mercado intermediário dos EUA e busca gerar retornos atrativos e eficientes em termos de capital para seus clientes do setor segurador”, disse a Third Point em comunicado.
“O lançamento do nosso primeiro veículo de soluções para seguradoras representa um novo tipo de acesso do investidor à estratégia de crédito privado da Third Point”, explicou Loeb. “Crédito privado é uma peça essencial de nossa plataforma de crédito em expansão, que oferece aos investidores um conjunto cada vez mais amplo de soluções, com base em nossas três décadas de experiência nos mercados de crédito. O ISF tem a intenção de oferecer às seguradoras oportunidades de crédito privado amplas e diferenciadas, que proporcionem renda consistente e retornos absolutos robustos.”
A Third Point afirmou que pretende lançar outros produtos ainda este ano.
A gestora expandiu sua área de crédito no início de 2025 com a aquisição da AS Birch Grove, uma gestora de ativos de crédito com US$ 8 bilhões sob gestão. Entre suas estratégias está um fundo de crédito privado voltado à captação de recursos para o mercado intermediário [middle market].
“Quando imaginei a aquisição da Birch Grove, acreditei que poderíamos alcançar sinergias relevantes entre nossas estratégias existentes e os negócios deles”, disse Loeb aos cotistas de seus fundos hedge em sua carta do primeiro trimestre. “Tenho o prazer de dizer que começamos com o pé direito.”
Ele afirmou que o braço de crédito privado da gestora começou a ser incubado no final de 2023. Loeb também antecipou o lançamento de diversas estratégias personalizadas, incluindo o veículo recém-anunciado voltado a seguradoras, bem como uma estratégia para a qual a gestora teria protocolado recentemente um pedido de registro na Securities and Exchange Commission (SEC).
A estratégia de crédito privado da Third Point é liderada por Christopher Taylor. A gestora destaca que, em sua função anterior como CEO da Madison Capital Funding, entre 2017 e 2022, Taylor dobrou os ativos sob gestão para mais de US$ 15 bilhões, incluindo mais de US$ 10 bilhões administrados em nome da New York Life e de outras seguradoras.
Na carta do primeiro trimestre, Loeb disse que Taylor tem “ampla experiência em empréstimos diretos [direct lending], com uma rede sólida de originação e relacionamentos, enquanto o ponto forte da Birch Grove em crédito privado está no financiamento por soluções customizadas.” Loeb acrescentou: “A equipe experiente deles tem, na nossa visão, relacionamentos igualmente profundos no espaço de soluções para o mercado intermediário”, observando que as equipes se integraram rapidamente para formar a Third Point Private Credit.
“[Eles] estão entrando no mercado com uma estratégia que oferece acesso ao core do direct lending para o middle market e soluções de capital que buscarão oferecer aos investidores renda atual atrativa, retornos ajustados ao risco e diversificação de portfólio”, detalhou Loeb na carta, explicando a estratégia geral de crédito da gestora. “Amparadas pela trajetória de três décadas da Third Point investindo em títulos de crédito e plataformas institucionais, essas áreas integradas têm como objetivo oferecer uma combinação poderosa: uma estratégia capaz de adaptar uma ampla gama de soluções de crédito sob medida para tomadores no mercado intermediário e gerar retornos atraentes para os investidores.”
As estratégias de investimento principais da Third Point incluem estratégias event-driven, outras ações negociadas em mercados públicos e crédito oportunístico; uma plataforma de crédito que oferece estratégias corporativas, com ativos garantidos [asset-backed], crédito privado e CLOs [Collateralized Loan Obligations]; além de capital de risco [venture capital].
No primeiro semestre do ano, o segmento de crédito contribuiu com 70 pontos-base para o retorno líquido de 3,6% do fundo hedge da gestora, segundo o relatório de junho. Ao final de junho, o crédito respondia por cerca de 34 pontos percentuais da exposição líquida de 117%. Praticamente toda a exposição em crédito estava na ponta comprada [long], dividida de forma quase igual entre crédito corporativo, crédito soberano e crédito estruturado.
Fonte: Institutional Investor
Traduzido via ChatGPT
