Diversos hedge funds com raízes na antiga Tiger Management de Julian Robertson Jr. — também conhecidos como Tiger Cubs e Grandcubs — registraram ganhos percentuais na casa dos dois dígitos médios e agora figuram entre os hedge funds de melhor desempenho na metade do ano.
A alta coincidiu, em maior ou menor grau, com a recuperação acentuada do mercado acionário após o susto causado pelas políticas tarifárias e ameaças do presidente Trump.
A maioria dos fundos apresentou resultados muito melhores em seus fundos long-only, o que sugere que as perdas em posições vendidas [shorts] comprometeram os ganhos dos fundos long-short.
O destaque entre os Tigers foi o Valiant Capital Partners, de Chris Hansen. Conforme relatado anteriormente pela Institutional Investor, o portfólio líquido do Valiant saltou quase 28% apenas no segundo trimestre. Como resultado, o Tiger Grandcub acumula alta de 33,47% no ano, segundo um investidor.
Este é o melhor início de ano do Valiant desde 2020, quando encerrou com mais de 57% de valorização. O sucesso em 2024 tem sido impulsionado pela lucratividade tanto nos livros de posições compradas [long] quanto nas posições vendidas. Até maio — mês em que o fundo subiu cerca de 30% em termos brutos — as posições long contribuíram com mais de 17 pontos percentuais para os ganhos, enquanto o livro short adicionou mais de 11 pontos percentuais, de acordo com o relatório mensal de exposição de maio, obtido pela II.
O Maverick Capital, de Lee Ainslie III, também teve um desempenho excepcional no segundo trimestre. Seu fundo long-short, o Maverick Fund, ganhou quase 14% no período de três meses e acumula alta de 15,44% no ano, conforme banco de dados de hedge funds acessado pela II. O Maverick Long subiu quase 18% no último trimestre e acumula 16% de valorização nos primeiros seis meses do ano. O Maverick Long Enhanced disparou mais de 21%, atingindo 19,74% no período, segundo os dados.
Ao final do primeiro trimestre, as duas maiores posições do Maverick — que representavam pouco mais de 12% dos ativos — eram a gigante de nuvem e e-commerce Amazon e a gigante de semicondutores Nvidia. No primeiro trimestre, o Maverick aumentou suas posições em Amazon e Nvidia em 11% e 34%, respectivamente. No segundo trimestre, as ações da Amazon e Nvidia subiram mais de 15% e 46%, respectivamente.
O Lone Pine Capital, de Stephen Mandel Jr., também teve um forte desempenho no segundo trimestre.
Seu fundo long-short, que havia registrado perdas no primeiro trimestre, subiu mais de 19% no segundo trimestre e acumula alta de 18% no ano, segundo um investidor. Esses números são líquidos da taxa de administração, mas antes da taxa de performance. Seu fundo long-only, que havia caído 3% no primeiro trimestre, encerrou a segunda metade com alta de 20%, de acordo com o investidor.
Ao final do primeiro trimestre, três das quatro maiores ações listadas nos EUA em que o Lone Pine investia — responsáveis por mais de 22% dos ativos — pertenciam ao grupo das Magnificent Seven: a Meta Platforms (controladora do Facebook), Amazon e a gigante de nuvem Microsoft. No segundo trimestre, a Meta subiu cerca de 28% e a Microsoft avançou mais de 32%.
Enquanto isso, o D1 Capital Partners, de Dan Sundheim, registrou um ganho superior a 13% em seu portfólio público no segundo trimestre. No acumulado do ano, o fundo sobe 20,5%. Sua maior posição long nos EUA, de longe, é a controladora do Instacart, Maplebear, que representa mais de 13% dos ativos nos EUA. Suas ações subiram mais de 13% no trimestre.
Outros Tiger Cubs tiveram ganhos menores no segundo trimestre.
A Coatue Management, de Philippe Laffont, que estava praticamente estável no primeiro trimestre, fechou a primeira metade do ano com alta de 9%. A Viking Global Investors, de O. Andreas Halvorsen, subiu pouco mais de 3% no segundo trimestre e acumula alta de 4,8% no semestre em seu fundo long-short, segundo um investidor.
O Viking Long Fund saltou mais de 11% no segundo trimestre e acumula alta de 13% no ano. Ao final de março, suas três maiores posições long nos EUA — responsáveis por cerca de 13% dos ativos — eram as gigantes de serviços financeiros U.S. Bancorp, Charles Schwab e Bank of America.
Fonte: Institutional Investor
Traduzido via ChatGPT
