A gestão tradicional e a gestão alternativa de ativos estão se tornando menos distintas à medida que mais seguradoras e investidores de alta renda buscam soluções integradas de portfólio total que combinem ativos públicos e privados.
Essa “grande convergência”, acelerada por novos veículos como fundos semilíquidos, pode liberar até US$ 4 trilhões em “dinheiro em movimento” nos próximos cinco anos, de acordo com uma nova pesquisa da McKinsey, forçando gestores a se associarem ou adquirirem novas capacidades.
A McKinsey também enxerga uma recalibração em direção ao investimento local e a consolidação dos ETFs ativos como outras grandes tendências que impulsionam a indústria de gestão de ativos. Combinadas, essas tendências resultarão em até US$ 10,5 trilhões disponíveis para os gestores capazes de capitalizar essas mudanças.
“Estamos começando a ver uma verdadeira mistura de ativos privados e públicos dentro do portfólio”, disse Ju-Hon Kwek, sócio sênior da McKinsey, ao Institutional Investor. “Muitos gestores estão indo além da alocação 60-40 para uma alocação 60-20-20.”
Kwek, que coassinou o relatório, afirmou que esse embaralhamento das linhas entre mercados públicos e privados “vem acontecendo há muito tempo”. Em 2014, a consultoria chamou esse movimento de “convergência do trilhão de dólares”. Mas, desde então, Kwek tem observado “uma aceleração visível na tendência”.
Essa convergência já está acontecendo no setor de seguros, de acordo com Henri Torbey, cohead da prática de gestão de ativos da McKinsey na América do Norte e também coautor do relatório.
“As seguradoras estão cada vez mais pensando em formas de alavancar sua gestão de ativos para criar valor em seus portfólios”, disse Torbey ao II, observando que investidores de seguros podem otimizar seus portfólios ao incorporar ativos privados e públicos em um mesmo mandato.
Como explicou Torbey, essa convergência começou com clientes ultra-high-net-worth (UHNW) antes de se expandir para o segmento high-net-worth (HNW) por meio de veículos semilíquidos como BDCs [Business Development Companies]. O mercado de mass affluent [investidores de renda alta, mas não ultra-ricos] está agora se abrindo, mas a maior oportunidade reside entre investidores HNW e affluent, já que o espaço UHNW está saturado. O crescimento no mercado de massa será mais lento devido à natureza gradual e sensível a taxas da adoção dos planos de contribuição definida.
“Estamos apenas no início de um grande fenômeno”, acrescentou Torbey.
Embora a indústria de gestão de ativos tenha se recuperado para um recorde de US$ 147 trilhões em ativos globais em 30 de junho, os autores argumentam que a lucratividade permanece desafiada. O sucesso futuro não virá apenas de vantagens tradicionais, mas da capacidade de navegar essa convergência por meio de parcerias estratégicas, inovação de produtos e eficiência operacional, disseram.
“Esses dois mundos estão começando a se fundir à medida que o investimento público e privado se sobrepõem cada vez mais, e à medida que gestores de capital privado penetram mais fundo nos canais de wealth, contribuição definida e seguros”, afirma o relatório. “Essa convergência está se manifestando em negociações e parcerias entre os mundos público e privado e por meio de inovações como produtos semilíquidos, fundos evergreen e portfólios modelo público-privados.”
Fonte: Institutional Investor:
Traduzido via ChatGPT