Embora o dólar tenha se fortalecido moderadamente frente à maioria das principais moedas na Ásia nesta segunda-feira, a reação contida do mercado acionário ao conflito deixou perplexos os traders de opções, que esperavam movimentos mais acentuados em ativos de risco. O petróleo Brent chegou a disparar até 5,7% antes de reduzir os ganhos, enquanto os futuros de ações nos EUA recuaram levemente e os títulos do Tesouro reverteram o movimento inicial de compra de ativos de proteção.
Para os hedge funds, a história maior é o possível desmonte das posições vendidas excessivamente concentradas no dólar. “Os ataques dos EUA neste fim de semana são mais um motivo para hedge funds e CTAs correrem para sair de suas apostas baixistas contra o dólar”, disse Viraj Patel, estrategista da Vanda Research, chamando a lenta alta do dólar de uma das maiores armadilhas do verão para o mercado.
O conflito adiciona combustível a um pano de fundo macroeconômico já nervoso, marcado por desaceleração do comércio global, retórica tarifária dos EUA e preocupações sobre a dominância fiscal americana. Os traders agora estão recalibrando sua exposição, especialmente em commodities e moedas. A atividade de opções de curto prazo aumentou em torno de moedas sensíveis ao petróleo e ativos de proteção como o iene e o ouro, mas posições em euro e mercados emergentes começam a vacilar à medida que o risco geopolítico se torna mais difícil de precificar.
Analistas observam que uma retaliação decisiva do Irã — particularmente qualquer movimento para bloquear o Estreito de Ormuz — poderia levar a uma reprecificação acentuada do petróleo, das expectativas de inflação e das projeções de juros. Mas, até o momento, os hedge funds parecem estar adotando medidas comedidas, rotacionando exposições em vez de iniciar um desmonte generalizado de posições alavancadas.
Fonte: HedgeWeek
Traduzido via ChatGPT
