Os hedge funds focados em macro sofreram perdas pesadas em março, à medida que a escalada do conflito no Oriente Médio desorganizou os mercados de energia e alterou drasticamente as expectativas de inflação e taxas de juros, segundo uma reportagem da Bloomberg, citando fontes da indústria.
O Jupiter Fund, de Said Haidar, caiu cerca de 12% no mês passado, reduzindo os ganhos trimestrais para 13,4%. Enquanto isso, o Brevan Howard Master Fund registrou uma queda de 6,6%, marcando sua maior perda em um único mês em mais de 20 anos. A Taula Capital Management, de Diego Megia, recuou 8,6%, deixando as perdas no acumulado do ano em 7,6%. Representantes dos fundos teriam se recusado a comentar.
As estratégias macro haviam começado 2026 de forma forte, beneficiando-se da queda da inflação e da estabilidade das taxas de juros. A tendência se reverteu no fim de fevereiro, depois que o Irã respondeu aos ataques dos Estados Unidos e de Israel, desencadeando disrupções nos fluxos de petróleo e gás e elevando os preços da energia. A volatilidade resultante deixou os mercados europeus de juros particularmente instáveis, à medida que os traders avaliavam o potencial impacto econômico.
O fundo de Haidar, que operava com forte alavancagem e estava posicionado em commodities e ações, mas tinha exposição mínima a FX [foreign exchange, câmbio], parece ter sido pego de surpresa, apesar de alertas anteriores sobre uma possível desaceleração do crescimento global fora dos Estados Unidos.
Os fundos quantitativos contrariaram a tendência, com a gestora francesa Capital Fund Management registrando ganho de 6% em seus dois maiores fundos. A Renaissance Technologies também registrou ganhos em estratégias selecionadas. De forma semelhante, o fundo principal Composite, da DE Shaw & Co., avançou 2,2% em março, enquanto sua estratégia Oculus, focada em macro, subiu 3,9%, elevando os retornos no acumulado do ano para 4,9% e 7%, respectivamente.
As perdas destacam a sensibilidade dos hedge funds macro a choques geopolíticos e à volatilidade das commodities, em contraste com a resiliência relativa das estratégias quantitativas sistemáticas no mesmo período.
Fonte: HedgeWeek
Traduzido via ChatGPT
