Boom de negócios em biotecnologia gera ganhos extraordinários para fundos hedge especializados
Fundos hedge com forte exposição ao setor de biotecnologia, incluindo a Perceptive Advisors, registraram alguns dos retornos mais fortes da indústria em 2025, impulsionados por uma onda de operações de M&A em farmacêuticas de grande capitalização e pela recuperação mais acentuada do setor em uma década, de acordo com reportagem do Financial Times.
O fundo principal de US$ 4,5 bilhões da gestora sediada em Nova York acumula alta de 75% no ano até novembro, segundo fontes. A Caligan Partners, de viés ativista, entregou um ganho ainda mais robusto de 92%, configurando seu melhor ano desde o lançamento.
O pano de fundo tem sido excepcional: o Nasdaq Biotechnology Index saltou quase um terço, em sua melhor performance anual desde 2014, à medida que grandes farmacêuticas correm para garantir terapias de próxima geração antes de um iminente “patent cliff” de US$ 180 bilhões em 2027–28 [perda concentrada de patentes que reduz receitas].
As transações variaram desde a aquisição de US$ 10 bilhões da Metsera pela Pfizer até a compra de US$ 10 bilhões da Verona Pharma pela Merck, esta última gerando lucros substanciais tanto para a Perceptive quanto para a Caligan após as ações da Verona dispararem mais de 130%.
A Perceptive também obteve grandes ganhos em empresas de menor capitalização, incluindo Praxis Precision Medicines e Celcuity, que dispararam aproximadamente 250% e 700%, respectivamente, após divulgações positivas de resultados de testes clínicos.
Fundos hedge focados em saúde entregaram, em conjunto, retorno de 36% até novembro, fazendo de 2025 seu melhor ano desde 2013, segundo a PivotalPath.
O ciclo de M&A não dá sinais de desaceleração. Com medicamentos blockbuster perdendo exclusividade e o governo Trump sinalizando uma postura mais permissiva em relação à consolidação no setor farmacêutico, analistas esperam que a atividade de fusões e aquisições permaneça robusta até 2026.
A alta também marca uma reversão acentuada em relação à fraqueza observada no início do ano, quando temores ligados a nomeações políticas, cortes no financiamento à pesquisa em saúde nos EUA e condições de crédito mais restritas pressionaram os valuations de empresas de biotecnologia. A própria Perceptive, por exemplo, acumulava perdas até abril, antes de a retomada do setor no segundo semestre impulsionar sua recuperação.
Fonte: HedgeWeek
Traduzido via ChatGPT
