Cliff Asness, cofundador da AQR Capital Management, afirma que as ações dos EUA parecem historicamente caras, mas não perigosamente superavaliadas, argumentando que, embora os preços estejam elevados, eles ficam aquém dos excessos observados em bolhas anteriores, segundo reportagem da Bloomberg.
Falando à Bloomberg Television, Asness disse que a diferença de valuation entre as ações mais caras e as mais baratas está agora no percentil de 75% a 80% dos níveis históricos — mais ampla do que o usual, mas não extrema. “As pessoas estão pagando muito pelas ações de que gostam, mais do que normalmente pagam”, observou. “Isso tipicamente é um bom setup para investidores de valor. Ainda não rendeu, mas não estamos em território de bolha.”
Ele reconheceu, contudo, que o P/L de Shiller ajustado ciclicamente para o mercado mais amplo permanece elevado, o que “me deixa um pouco nervoso”.
Os comentários de Asness ocorrem em meio ao debate contínuo sobre se as valorizações em disparada — estimuladas pelo entusiasmo com IA e entradas do investidor de varejo — são sustentáveis. Estratégias tradicionais de valor, que buscam lucrar com erros de precificação entre ações baratas e caras, têm lutado para superar no ambiente atual.
O fundo multiestratégia da AQR, Apex, acumulou retorno de 15,6% no ano até o 3º trimestre de 2025, impulsionado por ganhos em seleção de ações e estratégias de trend-following [seguimento de tendência].
Fonte: HedgeWeek
Traduzido via ChatGPT
