19/10/2022 05h01 Atualizado há 5 horas
O Banco da Inglaterra (BoE, na sigla em inglês) informou que os fundos cujas vulnerabilidades ajudaram a provocar uma pressão vendedora nos mercados do Reino Unido no mês passado levantaram dezenas de bilhões de libras em capital e agora se encontram em uma base mais sustentável.
O vice-presidente do banco central britânico, Jon Cunliffe, disse que a maioria das compras de emergência do BoE foi de gestores de fundos de investimento orientados por passivo, ou LDI. Como resultado, esses fundos “informaram que têm capital suficiente para suportar aumentos muito maiores dos rendimentos [dos gilts, os títulos públicos britânicos] do que antes”, escreveu em carta ao Comitê do Tesouro no Parlamento.
“No geral, os fundos LDI estão agora significativamente mais bem preparados para administrar choques dessa natureza no futuro”, disse Cunliffe. “Como tal, o risco do comportamento de um fundo LDI desencadear dinâmicas de ‘fire sale’ (venda forçada) no mercado de gilts e quedas autorreforçadas nos preços dos gilts foi significativamente reduzido.”
Ainda assim, a crise expôs a falta de ferramentas do BoE em tempos de estresse do mercado, disse a autoridade monetária. “Novas ferramentas são necessárias. O setor privado precisa fornecer um melhor seguro de liquidez para lidar com isso, e o BoE também precisa desenvolver novas ferramentas.”
O BoE continua a monitorar os movimentos do mercado de gilts e a conversar com gestores de fundos LDI, disse Cunliffe. Também analisa “canais pelos quais as vulnerabilidades podem amplificar futuros estresses do mercado e o avanço em direção a reformas no setor de NBFI”, sigla para instituições financeiras não bancárias.
O vice-presidente do BoE deve comparecer hoje perante o Comitê do Tesouro. Cunliffe afirmou que o BoE foi obrigado a intensificar as intervenções em 10 de outubro, já que fundos LDI relataram que a maior pressão de venda provavelmente ocorreria naquela semana. Isso poderia ter levado a mais vendas de títulos indexados à inflação, enquanto alguns fundos de pensão consideravam vender títulos corporativos para ajudar a injetar capital nas estratégias LDI, disse.
Fonte: Valor Econômico
