O secretário do Tesouro, Scott Bessent, está apostando que a indústria de cripto se tornará um comprador crucial de Treasuries nos próximos anos, à medida que Washington busca sustentar a demanda por uma enxurrada de novas dívidas do governo dos EUA.
Bessent sinalizou a Wall Street que espera que as stablecoins — tokens digitais lastreados por títulos de alta qualidade, como Treasuries — se tornem uma fonte importante de demanda por títulos do governo norte-americano, segundo pessoas familiarizadas com as discussões.
Ele buscou informações junto a emissores líderes de stablecoins, incluindo Tether e Circle, e essas discussões embasaram os planos do Departamento do Tesouro nos próximos trimestres para aumentar as vendas de títulos de curto prazo, disseram essas pessoas.
O foco de Bessent em stablecoins ocorre em um momento em que muitos investidores estão cada vez mais apreensivos com as finanças públicas deterioradas do país. Analistas independentes esperam que a relação dívida/PIB de Washington atinja níveis recordes na próxima década, com a aceleração dos empréstimos como resultado do “grande e belo” projeto de lei tributária de Donald Trump.
A expectativa do Departamento do Tesouro de que as stablecoins se tornem uma fonte fundamental de demanda por dívida do governo dos EUA é também o mais recente sinal do esforço da Casa Branca para trazer o setor de cripto para o centro das finanças norte-americanas.
Jay Barry, chefe de estratégia global de taxas no JPMorgan Chase, um dos maiores dealers no mercado de títulos dos EUA, disse: “[O secretário Bessent e o Departamento do Tesouro] acreditam absolutamente que as stablecoins serão uma fonte real de nova demanda por Treasuries. E é exatamente por isso que [Bessent] se sente confortável em direcionar a emissão para [dívida de curto prazo].”
As discussões de Bessent ocorreram em torno da aprovação pelo Congresso do Genius Act em julho, que estabelece um arcabouço regulatório para stablecoins. A lei exige que stablecoins sejam lastreadas por um número selecionado de ativos ultrasseguros e ultraliquidos, incluindo Treasury bills [títulos do Tesouro de curto prazo].
O Departamento do Tesouro declarou: “A recente aprovação do Genius Act é um desenvolvimento significativo que estamos monitorando, pois promoverá a inovação em stablecoins e aumentará a demanda por títulos do Tesouro de curto prazo.”
Acrescentou ainda que “os planos de emissão continuarão a ser informados por uma variedade de insumos, incluindo aqueles de investidores, dealers primários e do comitê consultivo de endividamento do Tesouro”.
Circle e Tether se recusaram a comentar.
Stablecoins são um elo vital entre ativos tradicionais e digitais, e geralmente buscam negociar consistentemente a US$ 1. Os emissores conseguem manter essa paridade detendo carteiras de dívidas de curto prazo e alta qualidade.
O mercado de stablecoins vale cerca de US$ 250 bilhões, de acordo com pesquisa do Federal Reserve Bank de Kansas City — um valor ínfimo em comparação ao mercado de Treasuries dos EUA de US$ 29 trilhões. Mas Bessent já disse anteriormente ao Congresso que espera que esse mercado cresça para US$ 2 trilhões nos próximos anos.
A iniciativa de Bessent em relação às stablecoins surge no momento em que o ex-gestor de hedge fund procura alavancar seus contatos em Wall Street para coletar inteligência sobre o mercado de Treasuries.
Bessent e sua equipe se tornaram conhecidos por engajar-se de forma direta e frequente com bancos, hedge funds e gestores de ativos sobre as condições de mercado, disseram quatro investidores que receberam essas ligações.
Conversas entre a indústria financeira e o Departamento do Tesouro são comuns, mas o volume de contatos aumentou desde janeiro. Autoridades do Tesouro também expressaram mais preocupação do que o normal sobre a demanda por dívida dos EUA nessas chamadas, disseram duas das pessoas informadas sobre o assunto.
O Departamento do Tesouro afirmou que “emissões de dívida regulares e previsíveis significam que o Tesouro deve estar ciente de desenvolvimentos estruturais do mercado, os quais continua a monitorar de perto”.
Fonte: Financial Times
Traduzido via ChatGPT
