O ouro superou o euro como o segundo ativo de reserva mais importante do mundo para os bancos centrais, impulsionado por compras recordes e preços em disparada, segundo o Banco Central Europeu (BCE).
O metal precioso representou 20% das reservas oficiais globais no ano passado, superando os 16% do euro e ficando atrás apenas dos 46% do dólar americano, de acordo com dados de um relatório do BCE publicado nesta quarta-feira.
“Os bancos centrais continuaram acumulando ouro em um ritmo recorde,” escreveu o BCE, acrescentando que, pelo terceiro ano consecutivo, os bancos centrais adquiriram mais de 1.000 toneladas de ouro em 2024 — o equivalente a um quinto da produção global anual e o dobro da média anual na década de 2010.
O estoque de ouro mantido por bancos centrais ao redor do mundo está se aproximando dos níveis históricos da era pós-guerra de Bretton Woods. Até 1971, as taxas de câmbio globais eram fixadas ao dólar americano, que, por sua vez, podia ser convertido em ouro a uma taxa de câmbio fixa.
As reservas de ouro dos bancos centrais, que atingiram o pico de 38.000 toneladas em meados da década de 1960, voltaram a crescer e chegaram a 36.000 toneladas em 2024, segundo os dados mais recentes do BCE. “Os bancos centrais ao redor do mundo agora detêm quase tanto ouro quanto em 1965,” afirmou o relatório do BCE.
Segundo o Conselho Mundial do Ouro, os maiores compradores no ano passado incluíram Índia, China, Turquia e Polônia.
Uma alta de 30% no preço do ouro no ano passado foi um dos fatores por trás do aumento da participação do ouro nas reservas cambiais globais. Desde o início do ano, o preço do ouro subiu mais 27%, atingindo um recorde histórico de US$ 3.500 por onça troy.
“Esse estoque, junto com os preços elevados, fez do ouro o segundo maior ativo de reserva global a preços de mercado em 2024 — atrás apenas do dólar americano,” disse o BCE.
Embora o ouro não renda juros e tenha custos de armazenamento elevados, ele é visto por investidores ao redor do mundo como o ativo de segurança final, altamente líquido, sem exposição a risco de contraparte nem a sanções.
Nos últimos anos, os bancos centrais também têm tentado se diversificar e reduzir a dependência do dólar americano, em meio a preocupações com instabilidade geopolítica e os níveis da dívida dos EUA. A tendência de desdolarização se acelerou, especialmente entre países em desenvolvimento, após a invasão da Ucrânia pela Rússia, quando os EUA impuseram sanções ao acesso da Rússia aos mercados financeiros.
“A demanda por ouro para reservas monetárias aumentou fortemente após a invasão em larga escala da Ucrânia pela Rússia em 2022 e permaneceu elevada,” afirmou o BCE, acrescentando que as compras de ouro parecem ser vistas como uma proteção contra sanções como o congelamento de ativos financeiros.
“Em cinco dos 10 maiores aumentos anuais na participação do ouro nas reservas cambiais desde 1999, os países envolvidos enfrentaram sanções no mesmo ano ou no ano anterior,” mostrou a análise do banco central, acrescentando que “países geopoliticamente próximos da China e da Rússia” acumularam mais ouro do que outros nos últimos três anos.
Uma pesquisa com 57 bancos centrais que detinham ouro no ano passado também revelou que preocupações com sanções, mudanças esperadas no sistema monetário global e o desejo de se tornarem menos dependentes do dólar americano foram fatores impulsionadores nos mercados emergentes e países em desenvolvimento.
Além disso, embora historicamente o ouro se tornasse mais barato quando os rendimentos reais de outros ativos subiam, essa correlação de longa data se rompeu desde o início de 2022, com os investidores sendo atraídos para o ouro mais como proteção contra risco político do que como proteção contra inflação.
O BCE observou que a oferta de ouro nas últimas décadas aumentou durante períodos de preços elevados: “Se a história servir de guia, novos aumentos na demanda oficial por reservas de ouro também podem sustentar um maior crescimento da oferta global de ouro.”
Visualização de dados por Keith Fray
Fonte: Financial Times
Traduzido via ChatGPT
