Os preços do ouro podem subir para quase US$ 5.000 a onça se os ataques de Donald Trump ao Federal Reserve prejudicarem a independência do banco central dos EUA, previu o Goldman Sachs.
O ouro valorizou 35% neste ano, ultrapassando US$ 3.500 por onça troy, tornando-se um dos principais ativos globais com melhor desempenho. Investidores e bancos centrais têm recorrido ao metal precioso em busca de proteção contra a incerteza política e preocupações com a dívida, fatores que derrubaram refúgios tradicionais como o dólar e os títulos do governo.
Temores de que o governo dos EUA possa corroer a independência do banco central mais importante do mundo impulsionaram os fluxos mais recentes para o metal, tradicionalmente visto como um hedge contra a inflação. Investidores estão preocupados que um Fed politizado estaria mais inclinado a cortar taxas de juros do que em circunstâncias normais, elevando as expectativas de inflação de longo prazo e prejudicando os preços dos Treasuries [títulos do Tesouro dos EUA].
A tentativa de Trump de demitir a diretora do Fed, Lisa Cook, a escalada mais recente de sua batalha contra o banco central, está sendo contestada nos tribunais nesta semana.
“Um cenário em que a independência do Fed seja comprometida provavelmente levaria a uma inflação mais alta, preços mais baixos de ações e títulos de longo prazo e à erosão do status do dólar como moeda de reserva”, disse Daan Struyven, co-chefe de pesquisa global de commodities do Goldman Sachs.
Por outro lado, “o ouro é uma reserva de valor que não depende da confiança institucional”, afirmou Struyven.
O cenário base do banco é de que o preço do ouro suba para US$ 4.000 a onça troy até meados de 2026, mas Struyven disse que uma grande saída de ativos em dólar — como os Treasuries dos EUA — por parte de investidores privados poderia empurrar o preço ainda mais alto.
“Se 1% do mercado de Treasuries dos EUA de propriedade privada migrasse para o ouro, o preço do ouro subiria para quase US$ 5.000 por onça troy”, disse Struyven.
“Estamos duplamente overweight [alocação acima do peso padrão] em ouro”, disse Arun Sai, gestor de portfólio multi-asset da Pictet Asset Management. Sai afirmou que, antes do ataque de Trump a Cook, ele estava considerando reduzir sua posição em ouro.
“Mas, diante dos eventos recentes, suspeitamos que haverá uma nova pernada de alta no ouro”, afirmou. “Isso nos deu confiança para manter a posição overweight no ouro.”
Os bancos centrais aumentaram suas reservas de ouro nos últimos anos, elevando o preço, enquanto investidores privados recorreram ao ativo como hedge contra a inflação em seus portfólios. O Goldman disse que os bancos centrais embarcaram em um aumento de cinco vezes nas compras de dólares desde a invasão em larga escala da Ucrânia pela Rússia em 2022.
“Diversificadores confiáveis estão mais escassos em um mundo em mudança”, disseram nesta semana analistas do BlackRock Investment Institute.
“Os investidores não podem mais confiar nos Treasuries de longo prazo para oferecer proteção durante quedas das ações”, afirmaram, enquanto “o ouro disparou à medida que os investidores buscam outras formas de construir portfólios resilientes”.
Fonte: Financial Times
Traduzido via ChatGPT
