O bilionário dos hedge funds Ray Dalio alertou que a América de Donald Trump está derivando para uma política autocrática ao estilo dos anos 1930 — e afirmou que outros investidores estão com muito medo do presidente para se pronunciar.
O fundador da Bridgewater Associates disse ao Financial Times que as “lacunas de riqueza”, as “lacunas de valores” e o colapso da confiança estão impulsionando políticas “mais extremas” nos EUA.
“Acredito que o que está acontecendo agora, política e socialmente, é análogo ao que aconteceu ao redor do mundo no período de 1930-40,” disse Dalio.
A intervenção estatal no setor privado, como a decisão de Trump de adquirir uma participação de 10% na fabricante de chips Intel, era o tipo de “liderança autocrática forte que surgiu do desejo de controlar a situação financeira e econômica”, disse Dalio.
Seus comentários ao FT marcam uma rara crítica a Trump feita por uma figura financeira de destaque, apesar da crescente apreensão privada em relação às políticas do presidente entre alguns investidores de Wall Street.
“Estou apenas descrevendo as relações de causa e efeito que estão impulsionando o que está acontecendo,” disse ele. “E, a propósito, durante tais períodos, a maioria das pessoas fica em silêncio porque tem medo de retaliação se criticar.”
Dalio, um dos investidores de macro hedge funds mais conhecidos dos EUA, que transformou a Bridgewater em uma potência de US$ 150 bilhões em seu auge, também alertou sobre as ameaças à independência do Federal Reserve dias após Trump lançar um movimento sem precedentes para demitir um de seus governadores.
Trump também nomeou recentemente um aliado próximo para preencher uma vaga no conselho do Fed, um passo crítico enquanto pressiona por cortes rápidos e profundos nos custos de empréstimos.
Dalio afirmou que um banco central politicamente enfraquecido, pressionado a manter as taxas baixas, “minaria a confiança no Fed em defender o valor do dinheiro e tornaria menos atraente a manutenção de ativos de dívida denominados em dólar, o que enfraqueceria a ordem monetária como a conhecemos”.
Investidores internacionais já haviam começado a migrar dos Treasuries para o ouro, acrescentou.
Dalio disse ainda acreditar que muitos anos de grandes déficits e crescimento insustentável da dívida levaram a economia dos EUA à beira de uma crise da dívida, embora tenha observado que “presidentes de ambos os partidos” supervisionaram a piora da situação antes do mais recente plano fiscal de Trump.
“Os grandes excessos que agora são projetados como resultado do novo orçamento provavelmente causarão um ataque cardíaco induzido pela dívida em um futuro relativamente próximo,” disse ele. “Eu diria três anos, mais ou menos um ou dois.”
Dalio, autor de Principles for Dealing With the Changing World Order e How Countries Go Broke: the Big Cycle, tem sido há muito tempo uma voz ativa em alertar sobre a ameaça da dívida às economias ocidentais. Ele comparou os EUA ao sistema circulatório de um corpo obstruído por placas, à medida que os pagamentos de serviço da dívida comprimem outros gastos.
Ele disse que Washington estava gastando cerca de US$ 7 trilhões por ano enquanto arrecadava apenas US$ 5 trilhões em receita — um desequilíbrio que forçaria uma emissão maciça de nova dívida justamente quando os investidores questionam se os Treasuries são “bons armazenadores de riqueza”. Ele acrescentou: “A demanda por dívida provavelmente não acompanhará a oferta.”
O Fed enfrentaria uma escolha drástica à medida que o mercado começasse a duvidar da credibilidade fiscal dos EUA, acrescentou Dalio. “Permitir que as taxas de juros subam e ter uma crise de default da dívida, ou imprimir dinheiro e comprar a dívida que outros não comprarão.” Ambos os caminhos prejudicariam o dólar, disse ele.
O investidor veterano também criticou o crescente impulso em direção ao controle estatal sob Trump. Dalio evitou chamar o modelo do presidente de autoritário ou socialista, mas descreveu a mecânica de forma direta: “Governos cada vez mais assumem o controle do que é feito pelos bancos centrais e pelas empresas.”
Questionado sobre a participação de Trump na Intel e as tarifas de exportação impostas à Nvidia e à AMD, Dalio fez referência ao seu próprio conceito de “o grande ciclo”, no qual, durante períodos de grandes conflitos e riscos, os líderes dos países são mais controladores dos mercados e da economia.
“Clássicamente, aumentos nas lacunas de riqueza e valores levam ao crescimento do populismo de direita e do populismo de esquerda, e a diferenças irreconciliáveis entre eles que não podem ser resolvidas por meio do processo democrático. Assim, as democracias enfraquecem e a liderança mais autocrática aumenta, à medida que uma grande porcentagem da população deseja que líderes governamentais assumam o controle do sistema para fazer com que as coisas funcionem bem para eles.”
Fonte: Financial Times
Traduzido via ChatGPT
