Investidores estrangeiros compraram um valor recorde de ações e títulos japoneses em abril, à medida que o caótico desdobramento das tarifas de “dia da libertação” de Donald Trump transformou Tóquio em um refúgio global para a tendência de “desdolarização”.
Dados divulgados esta semana pelo Ministério das Finanças mostraram que, no mês passado, enquanto uma volatilidade extrema dominava os mercados e o dólar americano perdia força, os investidores estrangeiros foram compradores líquidos de 8,2 trilhões de ienes (US$ 57 bilhões) em títulos japoneses.
Isso representou a maior movimentação mensal por ativos japoneses desde o início dos registros comparáveis, em 2005, e foi mais de três vezes maior que a média de 20 anos para o mês de abril.
A onda de compras sem precedentes por investidores estrangeiros envolveu US$ 25,5 bilhões em compras líquidas de ações — o maior valor desde abril de 2023 — e US$ 31,5 bilhões em títulos de longo prazo — o maior volume desde julho de 2022.
Traders afirmaram que o total provavelmente foi impulsionado por compras de títulos do governo japonês (JGBs) por gestores de reservas de bancos centrais globais.
Yujiro Goto, estrategista-chefe de câmbio do Nomura, disse que as compras de dívida de longo prazo japonesa “excederam significativamente” os padrões sazonais e se destacaram por ocorrerem em paralelo a uma corrida por ações.
Segundo ele, os investidores estrangeiros podem ter transferido fundos dos EUA para o Japão como parte da tendência de “desdolarização” e viam o Japão como uma escolha lógica devido ao tamanho e à estabilidade relativa de seus mercados.
Mansoor Mohi-uddin, economista-chefe do Bank of Singapore, disse que a enorme onda de compras no Japão em abril ocorreu em um cenário de choque dos investidores com mudanças nas políticas dos EUA, guerra comercial e críticas de Trump ao presidente do Federal Reserve, Jay Powell.
“Provavelmente há alguma verdade na ideia de que o Japão estava sentindo os efeitos da desdolarização em abril”, disse Mohi-uddin. “Pode ser que estejamos vendo algum movimento por parte de bancos centrais estrangeiros em direção aos JGBs. Quando eles diversificam, procuram mercados líquidos, e, para um gestor de reservas, o Japão se destaca nesse aspecto.”
Com Trump concordando esta semana em pausar tarifas adicionais sobre a China por 90 dias, os mercados se estabilizaram, e ainda não está claro se a corrida aos ativos japoneses continuará.
Em sua pesquisa mensal mais recente com investidores institucionais, publicada em 9 de maio, o Bank of America observou uma visão “quase unânime” entre gestores de fundos de que o impacto geral das mudanças na política econômica da administração Trump seria estagflacionário para os EUA.
A mesma pesquisa, conduzida após o anúncio das tarifas “recíprocas” de Trump, constatou que uma “posição vendida em dólar americano” se tornou a operação mais popular entre os gestores de fundos.
Analistas do BofA escreveram que, embora as políticas de Trump tenham induzido incerteza e levado muitos a questionar o status do dólar como “porto seguro”, sua posição “permanece intacta em termos absolutos e relativa a todas as moedas alternativas viáveis”.
Fonte: Financial Times
Traduzido via ChatGPT
