Wall Street está soando o alarme sobre uma cláusula pouco divulgada no projeto de orçamento de Donald Trump que permite ao governo aumentar os impostos sobre investimentos estrangeiros nos Estados Unidos — uma medida que pode abalar os mercados e prejudicar a indústria americana.
A Seção 899 do projeto, aprovado pela Câmara dos Representantes na semana passada, autorizaria os EUA a impor tributos adicionais a empresas e investidores oriundos de países considerados por Washington como praticantes de políticas fiscais punitivas.
Investidores, empresas americanas com capital estrangeiro e multinacionais com operações nos EUA poderiam ser afetados, o que pode desencorajar investimentos corporativos e provocar uma fuga de capitais dos ativos norte-americanos.
Essa retirada, acelerada pelas políticas tarifárias da administração Trump, ocorre em um momento em que os Estados Unidos dependem mais do que nunca de investidores estrangeiros para comprar o volume crescente da dívida pública do país.
“É um evento que assusta o mercado, atingindo uma confiança já frágil — especialmente entre investidores estrangeiros”, afirmou Greg Peters, codiretor de investimentos da PGIM Fixed Income.
“São feridas autoinfligidas, justamente quando temos uma quantidade enorme de dívida para financiar. O momento é realmente péssimo.”
Um alto executivo de um grande banco de Wall Street disse:
“Essa é uma das ideias mais preocupantes que surgiram em Washington neste ano. Se for adiante, com certeza vai esfriar o investimento estrangeiro nos EUA.”
Analistas do Morgan Stanley disseram que a Seção 899 provavelmente pressionaria o dólar, observando que a medida “desestimula o investimento estrangeiro”. Já o JPMorgan apontou que a cláusula teria “implicações significativas para empresas dos EUA e do exterior”.
A proposta mira países que os EUA classificam como praticantes de “tributação estrangeira injusta”. De acordo com o escritório de advocacia Davis Polk, isso afetaria a maioria dos países da União Europeia, além do Reino Unido, Austrália, Canadá e outros ao redor do mundo.
Para os investidores estrangeiros, a Seção 899 aumentaria em 5 pontos percentuais por ano, durante quatro anos, os impostos sobre dividendos e juros de ações e alguns títulos corporativos norte-americanos. Também passaria a tributar os investimentos de fundos soberanos estrangeiros, que atualmente são isentos.
“As implicações de longo prazo serão bastante severas para empresas internacionais que operam nos Estados Unidos”, afirmou Jonathan Samford, presidente da Global Business Alliance, associação que representa as maiores multinacionais com investimentos no país.
“Essa cláusula não vai atingir burocratas em Paris ou Londres. Vai afetar trabalhadores americanos em Paris, Kentucky, e em London, Ohio.”
Tim Adams, CEO do Institute of International Finance — que representa 400 dos maiores bancos e instituições financeiras do mundo — declarou que:
“Num momento em que o governo está buscando ativamente atrair investimentos estrangeiros para gerar empregos, fomentar capital e reindustrializar o país, essa medida pode ser contraproducente.”
Adams acrescentou:
“Qualquer interrupção no fluxo de capital e de investimento direto estrangeiro pode ter consequências negativas e não intencionais para empresas americanas, empregos e a competitividade da economia.”
Embora investidores estrangeiros em ações americanas e alguns títulos corporativos possam enfrentar impostos mais altos, analistas e investidores divergem sobre se essa tributação se estenderia à dívida pública dos EUA (Treasuries). Juros de Treasuries normalmente são isentos de impostos para investidores estrangeiros, e torná-los tributáveis representaria uma mudança drástica na política atual.
“A Seção 899 é juridicamente ambígua quanto à possibilidade de taxação sobre Treasuries”, afirmou Lewis Alexander, estrategista-chefe do hedge fund Rokos Capital Management. “Tributar os Treasuries pode ser contraproducente, já que qualquer arrecadação adicional provavelmente seria superada pelo aumento nos custos de empréstimos, à medida que investidores vendessem esses papéis.”
Mesmo que os Treasuries não sejam diretamente afetados, a Seção 899 adiciona mais um fator de incerteza para os detentores internacionais da dívida dos EUA — num contexto em que muitos já estão cautelosos com o déficit crescente do país e suas políticas comerciais voláteis.
“Nossos clientes estrangeiros estão nos ligando em pânico por causa disso”, disse um diretor de um grande fundo de renda fixa americano. “Ainda não está claro se os Treasuries serão taxados, mas nossos investidores estrangeiros estão, neste momento, assumindo que sim.”
Reportagem adicional de Martin Arnold, em Nova York, e Costas Mourselas, em Londres
Fonte: Financial Times
Traduzido via ChatGPT
