O CEO do JPMorgan, Jamie Dimon, alertou que a dívida nacional dos EUA, de US$ 37,5 trilhões, é insustentável, advertindo que os mercados podem, em algum momento, recusar-se a financiar o endividamento sem exigir taxas mais altas. Embora tenha elogiado as políticas pró-crescimento de Trump, Dimon afirmou que tarifas e outras medidas não resolverão o déficit, defendendo, em vez disso, um esforço bipartidário semelhante ao plano Simpson-Bowles para reduzir o déficit. Ele enfatizou que apenas um crescimento mais rápido — destravado por uma regulação mais leve e maior liberdade comercial — pode restaurar o equilíbrio da relação dívida/PIB dos EUA.
O presidente Trump destacou uma série de formas incomuns de controlar a dívida nacional americana: cobrar imigrantes milionários por vistos “gold card”, o regime tarifário e a criação do Departamento de Eficiência Governamental.
Mas isso não basta para convencer Jamie Dimon de que uma crise de dívida autoinfligida pelos EUA não está se aproximando.
Dimon, CEO do JPMorgan Chase, já vem alertando há algum tempo que os US$ 37,5 trilhões da dívida nacional são insustentáveis. Como muitos outros economistas e especialistas, ele alerta que, em algum momento, o governo enfrentará um ajuste de contas: tentará vender dívida e encontrará ou um mercado que não deseja mais comprá-la, ou um risco tão elevado que exigirá pagamentos de juros ainda mais altos.
O que preocupa os mercados
O indicador que mais preocupa os especuladores é a relação dívida/PIB — em termos simples, se a economia cresce rápido o suficiente para pagar e honrar suas dívidas. Se o crescimento ficar muito atrás do endividamento, credores passarão a questionar se terão retorno sobre seus investimentos.
O Federal Reserve de St. Louis calcula que, atualmente, a relação dos EUA está em torno de 120% — embora o Congressional Budget Office (CBO) espere que isso ultrapasse 150% até 2055.
“O déficit vai ter que cair um dia”, disse Dimon à CNBC-TV18. “O crescimento é uma maneira de reduzi-lo, mas, eventualmente, vamos ter que ter algo como o Simpson-Bowles para tomar decisões mais racionais sobre o déficit.”
A Comissão Simpson-Bowles foi um esforço lançado durante o governo Obama, em 2010, para enfrentar a dívida nacional, embora muitas das recomendações tenham fracassado por falta de apoio político amplo.
Embora Dimon tenha reconhecido que o governo Trump é mais pró-crescimento, ele alertou:
“Ainda não atacamos realmente o problema do déficit fiscal. O crescimento fará parte disso, mas não sei se será suficiente.”
Naturalmente, os EUA não são a única nação com níveis elevados de endividamento: o Reino Unido tem uma relação dívida/PIB de mais de 96%, a França em torno de 113%, e assim por diante.
“Não sei quando isso se tornará um problema”, afirmou Dimon. “Posso apresentar um argumento lógico de que pode ser em seis meses, posso apresentar um argumento lógico de que pode ser em seis anos, mas vai se tornar um problema. Como a maioria dos problemas, é melhor lidar com ele do que deixá-lo acontecer.”
Encontrando o equilíbrio
Existem duas opções para trazer a relação dívida/PIB de volta a um equilíbrio mais saudável: reduzir gastos para diminuir o endividamento ou aumentar o crescimento econômico. É essa última opção que Dimon, à frente do maior banco americano há duas décadas, prefere.
Dimon se descreve como um “free trade guy” (defensor do livre comércio), embora com ressalvas sobre comércio desleal e gastos de segurança nacional, e disse ouvir sinais semelhantes de pessoas dentro da administração.
Ele acrescentou que, embora os números mostrem que as tarifas “podem arrecadar algo em torno de US$ 400 bilhões… a One Big Beautiful Bill [grande pacote legislativo] tem muito estímulo chegando no próximo ano”. De fato, a maioria dos economistas concorda que as tarifas apenas compensarão parcialmente a conta, em vez de reduzi-la. O CBO estima que isso acrescentará aproximadamente US$ 3,4 trilhões à dívida nacional, embora entre 2025 e 2035 as tarifas equilibrem US$ 3,3 trilhões desse valor.
Aos 69 anos, Dimon argumentou que a regulação está dificultando a capacidade dos EUA de crescer (e, portanto, reequilibrar suas contas):
“Acho que a regulação no mundo reduziu o investimento, a concessão de licenças, a construção de coisas. Qualquer pessoa com quem você converse em qualquer setor dirá que leva mais tempo para obter permissões e enfrentar litígios do que para construir o que se pretende construir.”
“Precisamos de uma estratégia de crescimento… o crescimento é o que permite pagar impostos, sustentar suas redes de proteção social, o que significa que você precisa de empregos, você precisa de negócios”, acrescentou Dimon. “É bom que estejam incentivando isso, acho que muitos governos não estavam.”
Fonte: Fortune
Traduzido via ChatGPT
