Os mercados estão encerrando a semana em baixa, à medida que a onda de vendas global continuou na Ásia e na Europa nesta manhã, impulsionada pela crescente incerteza vinda da economia dos EUA. As dúvidas sobre um muito aguardado corte de juros em dezembro pelo Fed estão aumentando, com o desfecho provável obscurecido por dados incompletos após a paralisação do governo em Washington.
Wall Street foi turbulenta ontem. O S&P 500 e o Dow Jones registraram contrações de mais de 1,6%, enquanto o Nasdaq Composite caiu 2,3%. O índice de volatilidade VIX disparou mais de 20%, sugerindo que analistas nervosos esperam que a turbulência continue.
A Europa operava em queda no início do pregão desta sexta-feira, com destaque para o FTSE 100 de Londres e o IBEX 35 de Madri, que caíam mais de 1% cada. O DAX da Alemanha também recuou 0,79%. Na Ásia, o Nikkei 225 do Japão caiu 1,77% no fim da semana, enquanto a Bolsa de Xangai recuou 0,97% e o Hang Seng de Hong Kong caiu 1,85%. O KOSPI da Coreia do Sul perdeu impressionantes 3,81%, à medida que investidores estrangeiros retiraram seu dinheiro do país.
Parte do desconforto no mercado decorre da decisão final do ano do Federal Open Market Committee (FOMC) sobre a taxa básica. Há um mês, os investidores atribuíam uma probabilidade de quase 95% de que o presidente Powell anunciasse um corte de 25 bps [pontos-base] na última reunião do Fed no ano. A Fortune noticiou no início desta semana que essas probabilidades vêm caindo de forma constante e, no momento da redação, estão em 50/50 entre corte ou manutenção, de acordo com o barômetro FedWatch da CME.
A mudança se deve ao tom cada vez mais hawkish [inclinado a política monetária mais restritiva] de membros do FOMC, que provavelmente não terão um retrato claro da economia em 9 de dezembro. Isso porque a Casa Branca já começou a sinalizar que os dados coletados durante a paralisação do governo provavelmente não serão divulgados integralmente.
“Os democratas podem ter danificado permanentemente o Sistema Estatístico Federal, com o CPI [Consumer Price Index – índice de preços ao consumidor] e os relatórios de emprego de outubro provavelmente nunca sendo divulgados”, disse a secretária de imprensa da Casa Branca, Karoline Leavitt, a repórteres na quarta-feira. “Todos esses dados econômicos divulgados estarão permanentemente comprometidos, deixando nossos formuladores de política no Fed voando às cegas em um período crítico.”
Ontem, o assessor econômico da Casa Branca, Kevin Hassett, trouxe mais más notícias: “A pesquisa domiciliar não foi realizada em outubro, então vamos receber metade do relatório de emprego. Vamos obter a parte dos postos de trabalho, mas não vamos obter a taxa de desemprego.”
Embora a falha pontual nos dados seja apenas para outubro, trata-se de uma enorme lacuna de informação em um momento em que o duplo mandato do Fed — inflação em 2% e máximo emprego — está em tensão particular. “Nós provavelmente… nunca saberemos de fato qual foi a taxa de desemprego em outubro”, acrescentou Hassett ao programa ‘America’s Newsroom’, da Fox News.
Negociando com dados de qualidade inferior
De fato, os investidores sabem que os tempos são difíceis quando a Casa Branca recorre a dados da plataforma de entregas DoorDash para desenhar o quadro econômico. Na segunda-feira, a Casa Branca publicou uma atualização intitulada “Lower Prices, Bigger Paychecks” [Preços mais baixos, salários maiores], que afirmava que “a inflação foi domada, os preços do dia a dia estão começando a cair e os salários estão crescendo”.
Embora a informação ofereça algum insight, economistas alertaram ao longo da paralisação do governo que dados privados equivalem a uma visão por um buraco de fechadura da economia, em contraste com a visão ampla necessária para o Fed e para os investidores.
Como escreveu Erica Groshen, assessora econômica sênior da Universidade Cornell, em uma nota compartilhada com a Fortune, os dados da DoorDash não deveriam ser usados como um substituto integral dos relatórios oficiais federais. A ex-comissária do U.S. Bureau of Labor Statistics afirmou: “Alguns preços estão sempre caindo, mesmo na presença de inflação geral. Então, não é difícil escolher algum grupo de produtos cujos preços estejam caindo. Da mesma forma, a maior parte dos dados privados são subprodutos de atividades empresariais; os dados subjacentes não são desenhados para responder a questões críticas de política econômica.”
Ela acrescentou que dados de marcas de consumo como a DoorDash também não incluem outras despesas críticas do consumidor, como cuidados médicos ou inflação de moradia, e “não têm um histórico longo de fornecimento de dados confiáveis”, como o das agências federais.
Enquanto isso, Thierry Wizman, estrategista global de câmbio (FX) e juros no Macquarie Group, disse esperar que haja em breve “uma explicação de como, quando e se os ‘preenchimentos’ de dados serão divulgados”. Ele acrescentou: “Se uma série de dados precisar ser priorizada, porém, é provável que seja o CPI, já que ele figura de forma proeminente nos ajustes de custo de vida (COLAs) [cost-of-living adjustments – reajustes de benefícios e salários pela inflação] usados para pagar alguns trabalhadores e alguns beneficiários.”
Dessa forma, ele acrescentou na nota de ontem: “Achamos que é possível que Powell seja forçado a um compromisso pelo qual o Fed ou (1) permanece em pausa em dezembro, ou (2) se efetivamente cortar, fique posteriormente obrigado a sinalizar que o ciclo de cortes de juros pode ter chegado ao fim.”
Fonte: Fortune
Traduzido via ChatGPT
