O gestor de hedge fund Sir Christopher Hohn superou rivais, incluindo a Citadel, de Ken Griffin, e a Millennium, de Izzy Englander, ao gerar US$ 18,9 bilhões para investidores no ano passado, o maior ganho anual já registrado por um hedge fund.
O fundo de Chris Hohn, a TCI, que administra US$ 77 bilhões até o mês passado, teve retorno de 27% após taxas no ano passado, ao lucrar com apostas de vários bilhões de dólares em empresas de defesa e aeroespacial Airbus, Safran e GE Aerospace.
Os ganhos impulsionaram a TCI ao melhor ano da história, em termos de dólares, para qualquer hedge fund, segundo uma pesquisa anual do Edmond de Rothschild Group. O fundo agora havia gerado US$ 68,4 bilhões em ganhos acumulados para investidores após taxas desde sua fundação em 2003, tornando-se o quinto hedge fund mais lucrativo da história, mostrou a pesquisa.
“Nossa pesquisa prova que foi possível ganhar grandes quantias de dinheiro com ações que não estavam nas Magnificent 7. Lone Pine, Viking e TCI tiveram anos excelentes”, disse Rick Sopher, conselheiro sênior do Edmond de Rothschild.
Hohn tem argumentado que investidores supervalorizam o crescimento de receita em empresas, enquanto subestimam as forças da concorrência que podem reduzir (whittle down) os lucros.
Ele aposta em empresas que acredita ter vantagens competitivas poderosas que rivais terão dificuldade de superar. Por exemplo, empresas aeroespaciais podem deter propriedade intelectual e infraestrutura valiosas que as protegem da concorrência.
Hohn investiu em empresas que operam monopólios naturais, como a operadora ferroviária Canadian Pacific Kansas City e a operadora espanhola de aeroportos e rodovias com pedágio Ferrovial.
Como um único tomador de decisão crítico no topo de seu fundo, Hohn é uma figura cada vez mais rara em um setor que passou a ser dominado por hedge funds operando centenas de equipes autônomas de traders, em diferentes classes de ativos.
A TCI ainda fica atrás de alguns gigantes de hedge funds multi-manager, incluindo a Citadel, que acumulou o maior lucro agregado desde sua fundação, segundo o ranking, além de DE Shaw e Millennium. No entanto, a TCI também é pelo menos 14 anos mais jovem do que todas essas firmas.
Os ganhos da TCI em termos de dólares superaram o recorde anterior da Citadel, de US$ 16 bilhões em 2022, que foi parcialmente impulsionado pela volatilidade nos mercados de commodities, desencadeada pela invasão em larga escala da Ucrânia pela Rússia.
O segundo hedge fund mais lucrativo de 2025 foi o macro hedge fund Bridgewater, que atualmente é classificado como o terceiro hedge fund mais lucrativo de todos os tempos.
A gestora macro Brevan Howard teve o 2025 menos lucrativo entre os hedge funds na lista dos 20 maiores de todos os tempos do Edmond de Rothschild, caindo da 15ª para a 17ª posição ao gerar apenas US$ 100 milhões em ganhos líquidos.
Todos os hedge funds na lista recusaram-se a comentar ou não responderam a pedidos de comentário.
Fonte: Financial Times
Traduzido via ChatGPT
