O Federal Reserve está prestes a manter as taxas de juros inalteradas “por um futuro previsível” e pode até aumentar os custos de empréstimos, enquanto os banqueiros centrais aguardam clareza sobre as políticas de Donald Trump, disse o gigante dos fundos de títulos Pimco.
Dan Ivascyn, diretor de investimentos da gestora de ativos de $2 trilhões, afirmou que espera que o banco central dos EUA mantenha as taxas estáveis até que haja “mais clareza, seja no aspecto dos dados ou no aspecto das políticas”.
As declarações de Ivascyn surgem em meio a um debate em Wall Street sobre o futuro do ciclo de cortes de taxas do Fed, devido a preocupações de que, se Donald Trump seguir em frente com seus planos de impor tarifas abrangentes, isso poderia aumentar a inflação em um momento em que a economia dos EUA se mostrou mais resiliente do que o esperado.
“Muitas das políticas que estão sendo introduzidas podem ser muito, muito positivas para o crescimento e a produtividade a longo prazo”, disse Ivascyn em uma entrevista ao Financial Times, acrescentando que há uma “tensão entre o que pode fazer sentido a longo prazo, mas levar a algumas pressões no curto prazo”.
Ivascyn disse que aumentos nas taxas eram “certamente possíveis”, embora não fosse seu cenário básico, apontando para várias pesquisas recentes que sinalizavam um aumento nas expectativas de inflação dos consumidores — muitas vezes um indicador antecedente.
“Não saímos da floresta ainda do ponto de vista da inflação”, afirmou.
O Fed cortou as taxas de juros em um ponto percentual completo no ano passado, mas os oficiais em dezembro previram apenas duas reduções de um quarto de ponto em 2025, em comparação com as quatro que haviam sido projetadas em setembro.
O chefe do Fed, Jay Powell, disse em dezembro que os riscos do mercado de trabalho diminuíram, enquanto a inflação estava se movendo “lateralmente”, o que significa que o banco central provavelmente adotaria uma abordagem “mais cautelosa” para os cortes de taxas este ano. Ele também observou que alguns oficiais começaram a incorporar as políticas planejadas de Trump em suas previsões.
A perspectiva mais hawkish alimentou uma venda de títulos do governo dos EUA, que deixou o rendimento do Tesouro de 10 anos negociando acima de 4,5%, a partir de mínimas em torno de 3,6% em setembro.
Ivascyn disse que a Pimco havia aumentado sua exposição a títulos do governo para aproveitar os altos rendimentos oferecidos.
“A visão construtiva sobre renda fixa não se baseia na expectativa de que o Fed corte mais a partir daqui”, disse Ivascyn.
Os formuladores de políticas do Fed se reunirão pela primeira vez este ano em 28-29 de janeiro, mas são amplamente esperados para manter as taxas inalteradas até pelo menos o verão.
Ivascyn também apontou para avaliações de ações elevadas e alertou que um novo aumento nos rendimentos dos Treasuries poderia impactar as ações.
“As avaliações relativas [entre ações e títulos] estão tão amplas quanto vimos em muito tempo”, disse ele. “Acreditamos que, em relação a políticas que podem aumentar os rendimentos, isso pode muito bem levar as ações a cair também.”
Fonte: Financial Times
Traduzido via Poe
