Por Eduardo Magossi, Valor — São Paulo
22/03/2023 17h35 Atualizado há 17 horas
O aumento de 0,25 ponto percentual nos juros dos EUA e as novas projeções divulgadas pelo Federal Reserve (Fed, o banco central americano) nesta quarta-feira apontaram para o lado mais suave (“dovish”) dos resultados potenciais, com as autoridades reconhecendo o provável impacto econômico da recente turbulência no setor bancário e deixando sua projeção de fim de ano para a taxa dos fundos federais inalterada em 5,1%, o que implica apenas mais uma caminhada de 0,25 ponto a partir daqui, avalia Andrew Hunter, economista da Capital Economics.
Segundo ele, contudo, a crise reforça a confiança na sua visão de que a economia americana entrará em recessão em breve. “Suspeitamos que o Fed cortará as taxas novamente em breve”, disse o economista, em relatório.
Hunter afirma que o comunicado da decisão desta quarta-feira do Fed reconheceu o potencial impacto da turbulência bancária, observando que “os desenvolvimentos recentes provavelmente resultarão em condições de crédito mais restritivas para famílias e empresas e pesarão na atividade econômica, nas contratações e na inflação”.
“Além disso, apesar de uma avaliação mais pessimista da inflação – que agora é descrita como ‘elevada’ (em vez de ter ‘abrandado’) – a declaração sugere que o fim do ciclo de aperto está se aproximando. Em vez de antecipar ‘aumentos contínuos’ nos Fed funds, as autoridades agora pensam apenas que ‘algumas políticas adicionais podem ser apropriadas’.”
O economista avalia que esta mensagem é repetida no novo Resumo das Projeções Econômicas (SEP), com a projeção da taxa no final de 2023 inalterada em 5,1%, apesar das projeções para o núcleo da inflação do índice de preços ao consumidor (PCE) terem sido aumentadas para 3,6% no final de 2023 e 2,6% no final de 2024.
Embora o presidente do Fed, Jerome Powell, tenha usado a coletiva de imprensa para enfatizar a disposição do BC americano de mudar seus planos se as condições do setor bancário ou da economia em geral o justificarem, as autoridades parecem já ter julgado que a turbulência recente afetará pelo menos um pouco a atividade, afirma Hunter.
“Mesmo antes da crise, pensávamos que a economia estava em alto risco de recessão este ano e, com os eventos recentes provavelmente afetando a confiança e resultando em um aperto significativo nas condições de crédito, estamos mais confiantes nessa visão agora. Com essa fraqueza econômica provavelmente acelerando a tendência de queda no núcleo da inflação, o resultado é que ainda pensamos que o Fed cortará as taxas novamente antes do final deste ano, muito mais cedo do que as próprias projeções das autoridades agora implicam”, segundo Hunter.
Fonte: Valor Econômico
