Um grupo de gestoras focadas em seleção de ações, conhecidas como Tiger Cubs — os hedge funds comandados por pupilos do fundador da Tiger Management, Julian Robertson — esteve entre os destaques da indústria no primeiro semestre do ano, encerrando o período com sólidos ganhos em junho.
A Lone Pine Capital, de Steve Mandel, liderou o grupo com um retorno de 16%, incluindo uma alta de 5% no mês passado, impulsionada pelo desempenho de algumas de suas principais posições — Meta Platforms Inc., Intuit Inc. e Microsoft Corp. — que registraram altas de dois dígitos nos primeiros seis meses de 2025. O hedge fund da Coatue Management, de Philippe Laffont, obteve grande parte de seu retorno acumulado no ano, de 9%, somente no mês passado, após recuperar-se de uma perda de 2% em março.
A Viking Global Investors, de Andreas Halvorsen, avançou 4,8% no primeiro semestre, ficando atrás tanto do S&P 500 quanto do índice Nasdaq Composite, com forte peso em tecnologia, que registraram retornos totais de 6,2% e 5,9%, respectivamente.
A D1 Capital Partners, de Dan Sundheim — ex-Chief Investment Officer da Viking e considerada uma “Tiger Grandcub” — apresentou um retorno de 20,5% no mesmo período, após uma valorização de 3% em junho. A gestora administra US$ 23 bilhões e, conforme dados do ano passado, tinha cerca de 40% do portfólio alocado em ações e o restante em empresas privadas.
Todos os retornos foram informados por pessoas familiarizadas com o assunto, que pediram anonimato por se tratar de fundos privados. Representantes das gestoras preferiram não comentar.
A Whale Rock Capital Management, também focada em ações de tecnologia — embora não seja uma Tiger Cub —, recuperou-se de um tombo de 20% no primeiro trimestre com uma alta de 9% em junho. Seu hedge fund encerrou o primeiro semestre com queda inferior a 1%.
O início de 2025 foi turbulento para os mercados, impactados por incertezas geopolíticas, incluindo as tarifas do presidente Donald Trump e os conflitos na Ucrânia e no Oriente Médio. O S&P 500 chegou a despencar 19% entre 19 de fevereiro e 8 de abril, antes de se recuperar e encerrar junho em uma máxima histórica.
Com o aumento da volatilidade nos mercados, o PivotalPath Equity Sector TMT Index também sofreu mais turbulência, segundo Jon Caplis, diretor da empresa de pesquisa em hedge funds PivotalPath.
“Nos últimos 18 meses, o índice apresentou a maior correlação já registrada com ações superlotadas [ações com elevada concentração de posições compradas] identificadas na lista VIP Longs do Goldman Sachs — um nível que mais do que dobrou desde o fim de 2023”, afirmou Caplis.
As Tiger Cubs também superaram alguns dos maiores hedge funds multiestratégia do mundo. Os fundos principais da Citadel, de Ken Griffin, e da Millennium Management, de Izzy Englander, apresentaram retornos inferiores a 3% no primeiro semestre.
| Fund | June | YTD |
|---|---|---|
| D1 Capital Equity Book | 3.0% | 20.5% |
| Lone Pine Long-Only | 7.0 | 19.0 |
| Lone Pine Hedge Fund | 5.0 | 16.0 |
| Whale Rock Long-Only | 11.3 | 13.8 |
| Viking Long-Only | 3.8 | 13.0 |
| Renaissance Institutional Equities | -4.0 | 11.2 |
| Renaissance Institutional Diversified Alpha | -5.5 | 10.7 |
| Coatue | 4.8 | 9.0 |
| Viking Hedge Fund | 1.0 | 4.8 |
| Greenlight | -1.9 | 4.1 |
| Whale Rock Hedge Fund | 9.0 | -0.5 |
Source: Bloomberg reporting
Fonte: Bloomberg
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