Os bancos norte-americanos estão prestes a registrar ganhos decorrentes do período tumultuado que se seguiu aos anúncios tarifários do presidente Donald Trump, e espera-se que executivos avancem ainda mais ao indicar como tais lucros podem crescer com a desregulamentação.
Os seis maiores bancos dos EUA divulgarão os resultados do segundo trimestre na próxima semana, e analistas preveem aumento nas receitas de negociação para todos eles, segundo dados compilados pela Bloomberg. Esse avanço decorre, em grande parte, de dias recordes de negociação registrados por algumas instituições após os anúncios tarifários apelidados de “Dia da Libertação” feitos por Trump em abril.
No segmento de ações, espera-se que o Goldman Sachs Group Inc. lidere, com receita estimada em US$ 3,7 bilhões, seguido de perto pelo Morgan Stanley. Em renda fixa, moedas e commodities (FICC), o destaque deve ser o JPMorgan Chase & Co., com previsão de US$ 5,2 bilhões no trimestre, seguido pelo Citigroup Inc.
Mais incerto que os lucros do segundo trimestre é o plano dos bancos para ampliar ainda mais seus resultados com base nas políticas vindas de Washington. As propostas de reguladores dos EUA para flexibilizar regras de capital podem ajudar os bancos na disputa para recuperar participação de mercado frente a firmas de market making como Jane Street Group e Citadel Securities, que cresceram rapidamente nos últimos anos.
Em especial, uma redução na alíquota de alavancagem suplementar [supplementary leverage ratio – SLR] permitiria que os bancos detivessem mais títulos do Tesouro dos EUA, aumentando sua capacidade para negócios altamente lucrativos. Os resultados de uma versão mais branda do teste de estresse anual do Federal Reserve, divulgados na semana passada, combinados com as mudanças propostas no SLR, podem liberar até US$ 70 bilhões em capital nos seis maiores bancos norte-americanos.
Os investidores estarão atentos às orientações dos executivos bancários sobre como planejam alocar esse capital extra — possivelmente em áreas competitivas, porém com alta demanda, como a corretagem prime [prime brokerage].
“A grande questão é: será que Goldman, Morgan Stanley e outros conseguirão retomar participação de mercado de algumas dessas instituições não bancárias?” — afirmou Erika Najarian, analista do UBS Group AG, acrescentando que isso pode ser uma das principais consequências do afrouxamento do SLR.
Os resultados das áreas de banco de investimento devem ser mais variados na próxima semana, com os negócios do segundo trimestre em grande parte travados pela incerteza provocada pela guerra comercial de Trump.
Embora alguns bancos tenham conseguido manter o ímpeto de receita com o fechamento de operações de grande porte no trimestre, gerando bons retornos, outros provavelmente não terão o mesmo desempenho. Goldman Sachs, Morgan Stanley, Citigroup e Wells Fargo & Co. devem apresentar crescimento nas receitas de banco de investimento em relação ao mesmo período do ano anterior, mas os números do JPMorgan e do Bank of America Corp. devem recuar.
O Goldman deve reportar uma alta de 22% nas taxas de assessoria financeira, enquanto o Bank of America pode apresentar uma queda de 17%, segundo estimativas de analistas. No mês passado, o CEO do BofA, Brian Moynihan, afirmou que a receita total da divisão de banco de investimento deve cair ainda mais, embora esse recuo seja compensado pelo aumento na receita de negociação da instituição.
Investidores também estarão atentos às orientações dos executivos sobre o tamanho dos pipelines [carteiras previstas] de banco de investimento. Na divulgação dos resultados do primeiro trimestre, os bancos afirmaram que suas carteiras estavam próximas dos níveis recordes.
Os resultados bancários também serão um importante indicador da saúde do consumidor. Embora não se espere uma elevação acentuada nas perdas com cartões de crédito, as preocupações com algumas tendências econômicas devem levar os bancos a constituírem provisões maiores — conhecidas como reserve builds — para se protegerem contra perdas futuras.
Persistem os receios de que as tarifas possam elevar a inflação na economia como um todo, afetando a capacidade de consumidores e empresas de honrarem pagamentos de empréstimos — mas muito ainda dependerá dos acordos comerciais firmados até o início do próximo mês, prazo considerado crítico.
Fonte: Bloomberg
Traduzido via ChatGPT