Em meio à esperança de uma paz robusta e da restauração da navegação no Estreito de Hormuz, banqueiros estão retornando com cautela aos seus escritórios no Oriente Médio. Enquanto isso, seus colegas globais voltam a problemas mais prosaicos que já existiam antes de a guerra eclodir, incluindo a turbulência no crédito privado. E, exatamente dentro do cronograma, chega a semana de balanços, com expectativa de que os bancos de Wall Street reportem um recorde de US$ 18 bilhões em receitas com negociação de ações, em parte por causa da volatilidade causada pela guerra e pelo crédito privado.
Howard Marks, da Oaktree, o decano dos investimentos em ativos estressados [distressed investing], gosta de dizer que não existem ativos ruins, apenas preços ruins. Wall Street está levando isso a sério: o Morgan Stanley está estruturando um interval fund [fundo com janelas periódicas de resgate] para comprar crédito privado em um momento em que alguns investidores estão se desfazendo de participações em um movimento próximo do pânico. Os especialistas em ativos estressados nos Estados Unidos do Deutsche Bank dobraram seu lucro trimestral. Algumas instituições não bancárias também estão preparadas para tirar proveito de saídas apressadas: a Blackstone captou US$ 10 bilhões para um novo fundo oportunístico de crédito, e a Ares Management levantou quase o mesmo montante para um portfólio semelhante.
Os apreciadores da ironia notarão que até mesmo a Blue Owl, empresa no centro da turbulência, levantou US$ 2,9 bilhões para um novo fundo oportunístico de crédito. A empresa citou, com disposição, “um conjunto de oportunidades cada vez mais atraente, impulsionado por descolamento de mercado [market dislocation], complexidade e demanda por capital flexível”.
O Goldman Sachs Group, que tem uma habilidade especial para se sair bem quando outros se saem mal, convenceu clientes a manter os resgates em seu Private Credit Fund em apenas 4,999% de seu caixa no primeiro trimestre, uma fração abaixo do limite de 5%. O UBS Group fez alguma alquimia financeira ao empacotar participações em fundos de crédito privado em dívida lastreada por uma seguradora, permitindo que saísse dessas posições sem ter de se desfazer delas diretamente.
Os bancos canadenses estão, em sua maioria, ausentes das grandes manchetes desta semana. Se você quiser uma análise mais profunda sobre essas instituições, confira o Bay Street Edition, a newsletter semanal da Bloomberg escrita por Christine Dobby, em Toronto. Entre os temas recentes estão a turbulência relacionada ao crédito automotivo na Goeasy e os níveis crescentes de endividamento das famílias no país. Inscreva-se aqui. — Rick Green
Fonte: Bloomberg
Traduzido via ChatGPT
