A Blackstone Inc. está apostando em aluguel de imóveis, um segmento do mercado imobiliário que ela conhece bem.
O acordo de US$ 3,5 bilhões da empresa para comprar a Tricon Residential Inc., uma proprietária com sede em Toronto, fará a gestora de ativos mergulhar ainda mais no setor. A transação sinaliza que o mercado imobiliário continua a ser um alvo atraente para os investidores à medida que as negociações se intensificam.
Blackstone liderou uma campanha contra empresas de Wall Street que compraram casas no rescaldo da crise de execução hipotecária nos EUA. Embora o esforço inicial tenha terminado em 2019, quando vendeu as suas ações na Invitation Homes, a empresa continuou a investir capital na indústria.
Em 2020, a empresa liderou um investimento de capital preferencial na Tricon. No ano seguinte, concordou em comprar a Home Partners of America, um proprietário unifamiliar que oferece aos clientes um caminho para a aquisição da casa própria através de contratos de aluguel próprio. Agora, está adicionando as 38.000 casas de aluguel da Tricon nos EUA, bem como prédios em Toronto e terrenos programados para desenvolvimento.
O Blackstone Real Estate Partners X, de US$ 30 bilhões da Blackstone, que fechou o ano passado como o maior fundo imobiliário, e o Blackstone Real Estate Income Trust estão se unindo no negócio. A empresa concordou em pagar US$ 11,25 por ação em dinheiro para a Tricon, de acordo com o comunicado divulgado na sexta-feira.
A Blackstone planeja concluir US$ 3,5 bilhões em projetos já em andamento na Tricon e mais US$ 1 bilhão em projetos de capital nos próximos anos, de acordo com o comunicado. A BREIT manterá sua participação acionária de cerca de 11% na Tricon após a conclusão do negócio e concordou em votar suas ações ordinárias a favor do negócio, de acordo com o comunicado.
“Estamos entusiasmados com o fato de nosso capital impulsionar os esforços da Tricon para adicionar a tão necessária oferta de moradias nos EUA e em Toronto”, disse Nadeem Meghji, codiretor global da Blackstone Real Estate, no comunicado.
Os aluguéis para uma única família foram um produto importante durante os primeiros anos da pandemia, à medida que os fundos imobiliários procuravam apostar no aumento da formação de famílias. Mas o rápido aumento das taxas de juro em meados de 2022 praticamente paralisou as transações, uma vez que os custos mais elevados dos empréstimos ameaçaram eclipsar as receitas que os proprietários poderiam gerar em rendas.
A transação Tricon, que deve ser concluída no segundo trimestre, segue o acordo de US$ 4,9 bilhões da construtora japonesa Sekisui House Ltd. para comprar a empresa norte-americana MDC Holdings Inc. O CEO da Blackstone, Steve Schwarzman, disse no início desta semana que “espíritos animais” são voltando ao mercado à medida que mais investidores esperam que as taxas de juros caiam.
A Tricon, liderada pelo ex-banqueiro do Goldman Sachs Group Inc. Gary Berman, também procurou capitalizar a escassez de habitação no Canadá. A empresa possui mais de 5.000 unidades de apartamentos em vários estágios de entrega em Toronto. A empresa estima que seu portfólio imobiliário canadense possa gerar US$ 50 milhões de receita operacional líquida em 2028.
Mesmo assim, a Tricon atraiu o escrutínio do investidor ativista Land & Buildings Investment Management, que argumentou numa apresentação em outubro que a empresa tinha fixado as rendas abaixo das taxas de mercado e que os seus custos gerais eram excessivos. A Land & Buildings disse na sexta-feira que acredita que o acordo com a Blackstone é o “resultado certo” para os acionistas.
Os fundamentos do arrendamento habitacional permanecem fortes. O estoque recorde de casas à venda significa que mais famílias americanas alugarão por mais tempo. E em áreas com preços de venda elevados, o aluguel é muitas vezes mais barato. Não é provável que essas tendências se dissipem em breve, de acordo com Haendel St. Juste, analista da Mizuho Securities.
Fonte: Valor Econômico
