O Banco do Japão (BoJ, banco central) promoveu nesta terça-feira uma ampla revisão de política monetária, eliminando sua taxa de juros negativa e programas de controle da curva de rendimento, bem como compras de fundos negociados em bolsa e outros ativos de risco.
Após uma reunião de política monetária de dois dias, o Banco do Japão decidiu orientar as taxas de empréstimos overnight para a faixa entre 0% e 0,1%, acima do intervalo de -0,1% a 0% praticado anteriormente. Ao elevar o seu valor de referência pela primeira vez em 17 anos, o banco central tornou-se a última grande autoridade monetária a abandonar uma política de taxas de juro negativas – implementada pela primeira vez no Japão em 2016.
O Banco do Japão aposta que a segunda maior economia da Ásia está agora emergindo de um período prolongado de desinflação e está finalmente a caminho de um crescimento autossustentável. As suas políticas contrastaram com as de outros bancos centrais, que aumentaram acentuadamente as taxas nos últimos dois anos para combater a inflação provocada pela pandemia da covid, pela guerra na Ucrânia e por questões da cadeia de abastecimento.
A política monetária ultraflexível do banco central japonês contribuiu para uma rápida queda do iene que atingiu duramente as famílias, colocando-as sob pressão crescente para tomar medidas para mitigar a inflação.
O Banco do Japão encerrou a sua política de controle da curva de rendimentos (YCC) ao manter os rendimentos dos títulos do governo japonês (JGB) de 10 anos em torno de 0%. As compras de ativos de risco também serão reduzidas. O BoJ não comprará mais fundos negociados em bolsa (ETFs) e fundos de investimento imobiliário japoneses (J-Reits). Ele comprou um total de 37 trilhões de ienes (US$ 248 bilhões) em ETFs e 650 bilhões de ienes em J-Reits desde 2010.
Espera-se que as medidas revitalizem os mercados de títulos e monetários, permitindo-lhes funcionar mais livremente.
O Banco do Japão, no entanto, continuará a comprar tótiulos do governo japonês (JGBs), uma medida que sugere que manterá condições monetárias flexíveis. Anteriormente, o banco central havia dito que compraria JGBs sem limite.
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Sede do Banco do Japão (BoJ), em Tóquio — Foto: Bloomberg
Na sua declaração, o Banco do Japão também abandonou a sua tendência para a flexibilização e o seu compromisso com a base monetária. Anteriormente, o banco central havia dito que “não hesitaria em tomar medidas adicionais de flexibilização” e que “continuaria a expandir a base monetária” até que a inflação ao consumidor “ultrapassasse a inflação de 2% e permanecesse acima da meta de forma estável”.
A revisão da política do BoJ ocorre depois de os maiores empregadores do país terem concordado com um aumento de 5,28% nos salários este mês com os principais sindicatos, marcando o maior aumento salarial em 33 anos. Durante muitos anos, tanto as empresas como os sindicatos evitaram aumentar os salários de forma demasiado agressiva, por receio de prejudicar a competitividade empresarial. O baixo crescimento dos salários foi frequentemente responsabilizado pela estagnação do consumo privado.
O recente aumento da inflação, que atingiu o nível mais alto em mais de 40 anos no ano passado, alimentou o descontentamento entre as famílias, causou a queda do consumo interno e atingiu o índice de apoio ao governo do primeiro-ministro Fumio Kishida.
Fonte: Valor Econômico
