O ano de 2024 foi o mais movimentado para fusões e aquisições relacionadas ao Japão em dados que remontam a 1985. Isso graças, em parte, aos fundos de capital privado que abocanharam negócios que estavam sendo descartados por empresas cada vez mais focadas em eficiência de capital.
O número de acordos de fusões e aquisições anunciados envolvendo um comprador ou vendedor japonês saltou 17% em relação a 2023, para 4.700, de acordo com a Recof Data, sediada em Tóquio.
Em valor, a atividade de negócios cresceu 8%, para cerca de 19,6 trilhões de ienes (US$ 124 bilhões), perdendo apenas para 2018, quando o valor foi impulsionado pelo meganegócio da Takeda Pharmaceutical para a farmacêutica irlandesa Shire.
O maior negócio de 2024 foi a aquisição da seguradora americana Resolution Life pela Nippon Life, por US$ 8,2 bilhões.
O crescimento em fusões e aquisições ocorre quando o esforço da Bolsa de Valores de Tóquio para melhorar o retorno sobre o patrimônio líquido encorajou as empresas a vender negócios não essenciais ou de baixo lucro. Observadores do mercado esperam mais negócios desse tipo em 2025.
“A atividade crescente entre investidores ativistas e fundos de investimento é o maior fator por trás do aumento nos negócios”, disse Nobuhiko Kimura, vice-chefe sênior de consultoria de fusões e aquisições da SMBC Nikko Securities.
A gigante de private equity Blackstone concordou em adquirir uma participação majoritária na fornecedora de quadrinhos digitais Infocom, da fabricante de materiais Teijin, por cerca de 270 bilhões de ienes. A desenvolvedora de sistemas Fuji Soft se tornou o assunto de uma guerra de lances entre a Bain Capital e a KKR.
Os bancos de investimento ganharam cerca de US$ 1,05 bilhão de ienes em taxas de negócios de fusões e aquisições relacionados ao Japão em 2024 em meados de dezembro, de acordo com a Dealogic. Isso marca um aumento de 7% em relação ao total do ano inteiro de 2023, o maior desde que a coleta de dados começou em 2000.
Consultores de fusões e aquisições em várias corretoras disseram que as taxas por negócio aumentaram à medida que as transações se tornaram mais complexas. Um número crescente de aquisições envolve mais de um comprador, e o surgimento de lances concorrentes após o anúncio de um negócio não é tão incomum quanto antes.
O Daiwa Securities Group expandiu sua equipe doméstica de fusões e aquisições em mais de 30% no ano passado e planeja aumentar o total de pessoal doméstico e internacional em campo para 900 pessoas até o ano fiscal de 2030, de cerca de 800 agora.
“O número de negócios é tão alto que estamos transferindo pessoal de outros departamentos”, disse o presidente Akihiko Ogino.
O JPMorgan Securities Japan expandiu significativamente sua equipe de fusões e aquisições no ano passado.
“Os negócios no Japão têm aumentado em parte devido às altas expectativas entre compradores para as diretrizes de fusões e aquisições do Ministério da Economia, Comércio e Indústria”, disse Koichiro Doi, vice-presidente de fusões e aquisições do Japão da empresa.
“As expectativas dos investidores estrangeiros para o mercado japonês aumentaram muito nos últimos anos, devido a fatores como as reformas da bolsa de valores”, disse Takaomi Tomioka, codiretor da equipe de consultoria do Japão no Carlyle Group, que lançou um fundo de 430 bilhões de ienes no Japão no ano passado. “Com os custos de captação de recursos também sendo menores do que nos Estados Unidos e em outros lugares, esse ambiente positivo continuará em 2025 e em diante.”
Os números da Recof Data não incluem a oferta da Alimentation Couche-Tard do Canadá pela operadora da 7-Eleven Seven & i Holdings, cuja família fundadora pretende contra-atacar a oferta com uma aquisição da administração.
Ofertas de aquisição não solicitadas começaram a se tornar mais comuns no Japão. Os esforços para desfazer participações cruzadas estão deixando as empresas com menos acionistas estáveis, tornando-as alvos mais fáceis para potenciais compradores.
Grandes aquisições ainda enfrentam barreiras, com a segurança econômica cada vez mais vista como uma preocupação, como com a ordem do presidente dos Estados Unidos, Joe Biden, de bloquear a aquisição da U.S. Steel pela Nippon Steel.
Fonte: Valor Econômico
