Por David Harrison, Dow Jones — Nova York
24/09/2023 10h41 · Atualizado há 23 horas
A economia dos EUA navegou por algumas correntes difíceis este ano, mas enfrenta agora uma convergência de perigos que ameaçam criar ainda mais turbulências.
Entre os possíveis desafios dos próximos meses estão uma greve mais ampla dos trabalhadores do setor de automóveis, uma paralisação prolongada do governo, a retomada dos pagamentos de empréstimos estudantis e o aumento dos preços do petróleo.
Cada um, por si só, não faria muito mal. Em conjunto, poderão ser mais prejudiciais, especialmente quando a economia já está a arrefecer devido às elevadas taxas de juros.
“É essa ameaça quádrupla de todos os elementos que pode perturbar a atividade económica”, disse Gregory Daco, economista-chefe da EY-Parthenon.
Muitos analistas esperam um crescimento econômico mais lento neste outono, mas não uma recessão. Daco prevê que o crescimento desacelere acentuadamente para uma taxa anual de 0,6% no quarto trimestre, ante um ganho esperado de 3,5% durante o trimestre atual. Economistas do Goldman Sachs esperam que o crescimento esfrie para uma taxa de 1,3% no próximo trimestre, ante um ganho de 3,1% no terceiro.
Até agora, em 2023, os gastos robustos dos consumidores e o desemprego historicamente baixo apoiaram a sólida atividade econômica dos EUA, apesar de o Federal Reserve ter elevado as taxas de juro para o nível mais elevado em 22 anos para combater a inflação. Entretanto, o crescimento na Europa e na China abrandou acentuadamente.
Uma ameaça econômica é uma greve mais ampla e prolongada dos “United Auto Workers” contra três fabricantes de automóveis de Detroit. Quase 13 mil trabalhadores começaram a greve em três fábricas em 15 de setembro. E o presidente do UAW, Shawn Fain, disse na sexta-feira que as greves se expandiriam para 38 centros de distribuição de peças da General Motors e Stellantis em 20 estados.
Espera-se que o impacto inicial da greve limitada seja modesto, mas uma paralisação laboral mais ampla poderá reduzir a produção automóvel e aumentar os preços dos veículos. Trabalhadores de fornecedores de autopeças também poderão perder seus empregos.
Uma greve ampla reduziria entre 0,05 e 0,1 ponto percentual do crescimento económico anualizado por cada semana que durar, de acordo com o Goldman Sachs.
Ao paralisar as fábricas, uma greve também adiaria a recuperação total do setor automóvel das perturbações na cadeia de abastecimento causadas pela pandemia de covid-19. Os veículos foram escassos nos lotes das concessionárias durante grande parte do ano passado, pois a escassez de peças reduziu os níveis de produção. Isso elevou os preços quando muitas famílias queriam comprar.
A produção nacional de veículos está voltando ao nível de antes da pandemia. Com o tempo, a greve poderá prejudicar a produção e aumentar novamente os preços.
“Não espero que a greve por si só leve a economia nacional à recessão, mas há outros obstáculos a caminho”, disse Gabe Ehrlich, economista da Universidade de Michigan. “Você junta tudo isso e parece que pode ser um quarto trimestre difícil para encerrar o ano.”
O próximo solavanco poderá ser uma paralisação parcial do governo. O Congresso tem até o final de setembro para concordar em financiar o governo. Por enquanto, os legisladores estão distantes.
Se não conseguirem chegar a um acordo, todos os trabalhadores do governo, excepto os mais essenciais, seriam dispensados, talvez até 800 mil em todo o país. Esses trabalhadores provavelmente gastariam menos durante a paralisação e o governo compraria temporariamente menos bens e serviços.
Em Dezembro de 2018, um impasse semelhante causou uma paralisação parcial de cinco semanas, durante a qual o governo financiou algumas agências e não outras. Aproximadamente 300 mil funcionários federais foram dispensados. Reduziu 0,1% da produção econômica no quarto trimestre de 2018 e 0,2% no primeiro trimestre de 2019, de acordo com o Gabinete de Orçamento do Congresso.
A maior parte dessa atividade econômica perdida foi recuperada mais tarde, quando o governo reabriu e os trabalhadores federais receberam salários atrasados, de acordo com o CBO.
Outro impacto será a retomada dos pagamentos de empréstimos federais a estudantes em 1º de outubro. A reinicialização poderá desviar cerca de US$ 100 bilhões dos bolsos dos americanos no próximo ano, de acordo com uma estimativa do economista do Wells Fargo, Tim Quinlan.
Esta seria a primeira vez que muitos mutuários efetuam pagamentos desde março de 2020, quando o Departamento de Educação os pausou para ajudar a amortecer os efeitos financeiros da Covid-19. Isso libertou as pessoas para gastarem o dinheiro noutras coisas à medida que a economia recuperava, ajudando a impulsionar o crescimento.
Os pagamentos mensais para as dezenas de milhões de mutuários de empréstimos estudantis afetados ficam em média entre US$ 200 e US$ 300 por pessoa. Embora representem uma fatia relativamente pequena dos US$ 18 bilhões nos gastos anuais dos consumidores nos EUA, ainda são uma preocupação para a Walmart, a Target e outros grandes varejistas.
Os preços mais elevados da gasolina também aumentam essa pressão. Os preços do petróleo bruto Brent têm oscilado acima dos US$ 90 por barril nos últimos dias, acima dos US$ 70 deste verão. Os preços da gasolina subiram 10,6% em agosto em relação ao mês anterior, o maior aumento em um mês desde junho de 2022, de acordo com dados do Departamento do Trabalho.
Isso fez com que a inflação ao consumidor subisse pelo segundo mês consecutivo, após uma tendência de queda no ano anterior. Os preços na bomba mantiveram-se praticamente estáveis em níveis mais elevados este mês. O preço médio de um galão de gasolina comum na sexta-feira era de US$ 3,86, de acordo com a OPIS, uma fornecedora de dados e análises de energia.
Os elevados custos de energia, como pagamentos de empréstimos estudantis, reduziram os orçamentos dos americanos para jantares fora, presentes de Natal e outras compras discricionárias. Eles também podem influenciar os preços de bens e serviços fabricados, enviados ou transportados por avião. As tarifas aéreas subiram quase 5% no mês passado. A inflação persistente poderá manter a pressão sobre a Fed para manter as taxas de juro mais elevadas durante mais tempo, a fim de desacelerar ainda mais a economia.
“É a greve, é a paralisação do governo, a retomada dos pagamentos de empréstimos estudantis, as taxas de longo prazo mais altas, o choque no preço do petróleo”, disse o presidente do Fed, Jerome Powell, quando questionado na quarta-feira sobre fatores externos que poderiam afetar a economia. “Estamos entrando nisso com uma economia que parece ter um impulso significativo. E é com isso que começamos. Mas temos esse conjunto de riscos.”
Fonte: Valor Econômico
