O valor das operações de leveraged buyouts em private equity em 2025 está a caminho de superar os níveis de 2024.
Até o segundo trimestre, as transações de leveraged buyout totalizaram US$ 150,35 bilhões, ou cerca de 70% do total de 2024, de acordo com a S&P Global Market Intelligence.
O volume desse tipo de transação, no entanto, não foi tão vigoroso, com 696 operações até o fim de junho, ou cerca de 49% das 1.416 transações registradas ao longo de todo o ano de 2024.
Eric Schwartzman, chefe do grupo de private equity da Baker McKenzie LLP na Califórnia, afirmou que operações de maior porte impulsionarão o valor das transações em 2025, embora a quantidade de negócios possa se manter estável ou próxima dos níveis dos anos anteriores.
Os megadeals de private equity — transações avaliadas em pelo menos US$ 5 bilhões — estão crescendo rapidamente em 2025 e caminham para estabelecer um recorde histórico, segundo dados da Market Intelligence.
O aumento das transações de maior porte pode ser atribuído a dois fatores principais: a atividade crescente em private credit, que fornece financiamento prontamente disponível, e o volume significativo de dry powder (recursos captados que ainda precisam ser alocados). Além disso, Schwartzman destacou que a falta de exits nos últimos anos gerou uma demanda reprimida.
“Sem exits, não podem existir distribuições para os investidores. Sem distribuições, é difícil fazer uma chamada de capital para pedir mais dinheiro quando você ainda não devolveu a primeira parte do capital”, disse Schwartzman.
Schwartzman também observou que os vendedores estão começando a ajustar suas expectativas em relação às avaliações, criando um ambiente mais equilibrado para as transações entre compradores e vendedores. Essa mudança resultou em um aumento das operações de maior porte, particularmente na forma de take-privates e carve-outs, embora a quantidade total de negócios permaneça inalterada.
“Como resultado, veremos mais operações em consórcio, nas quais fundos de private equity se unem entre si ou trazem investidores estratégicos, porque esses negócios muito grandes exigem, obviamente, aportes de equity muito grandes. E assim eles compartilham o risco, as operações e, em última instância, o exit”, disse Schwartzman.
Michael Occi, CEO do Morgan Stanley Direct Lending Fund, acrescentou que, no médio prazo, acredita que “uma liberação gradual da demanda reprimida por M&A continuará a se materializar, com o private equity sendo um subconjunto importante do financiamento”.
Participação do private equity nos leveraged buyouts
O private equity respondeu por mais de 54% dos 1.286 leveraged buyouts globais até o segundo trimestre, o maior percentual desde 2020, segundo dados da Market Intelligence. A participação do private equity em leveraged buyouts vem crescendo desde 2023.
Fonte: S&P Global
Traduzido via ChatGPT
