O diálogo com os acionistas é cada vez mais importante para as empresas listadas em bolsa no Japão, disse o chefe da Bolsa de Valores de Tóquio na terça-feira, à medida que um amplo esforço para reformular a governança corporativa na segunda maior economia da Ásia ganha tração.
“A reforma da governança corporativa apenas começou”, disse Hiromi Yamaji, executivo-chefe (CEO) do Japan Exchange Group, dono da Bolsa de Valores de Tóquio, no simpósio Fronteiras das Finanças Internacionais, organizado pelo “Nikkei Asia”.
Os comentários ocorrem enquanto o crescente ativismo corporativo, juntamente com um aumento na atividade de fusões e aquisições, agita partes do setor empresarial do Japão. Por exemplo, a Seven & i Holdings, proprietária da rede de lojas de conveniência 7-Eleven, está enfrentando uma oferta de aquisição da Alimentation Couche-Tard, do Canadá.
Yamaji conduziu uma reformulação da Bolsa de Tóquio, eliminando cerca de 20% das empresas na seção Prime da bolsa para agilizar a competição; elevando drasticamente o nível de inclusão no índice de mercado de ações Topix; e pedindo às empresas listadas que apresentem planos para elevar o preço de suas ações e a avaliação corporativa.
A série de iniciativas ajudou a impulsionar um salto de 44% no índice de referência da Bolsa de Tóquio, o Nikkei Stock Average, nos últimos dois anos.
Yamaji disse que as empresas listadas estavam progredindo na governança corporativa — especialmente as 1.643 empresas na seção Prime da bolsa. Ele observou que pelo menos um terço do conselho em 92% das empresas listadas na Prime são independentes, enquanto cerca de 87% das empresas Prime responderam à solicitação da bolsa de traçar planos para elevar o preço de suas ações.
Mas esses planos precisam ser atualizados regularmente por meio da comunicação com os acionistas, acrescentou Yamaji. “Ter taxas de resposta de 100% não é uma meta em si”, disse ele. “Nossa meta é garantir que as empresas listadas tenham mais diálogo com os acionistas” com base em seus planos de reforma.
“Tem que se tornar normal que os gerentes corporativos estejam sempre focados em melhorar o valor corporativo e o preço das ações”, continuou Yamaji.
A Bolsa de Valores de Tóquio planeja continuar elevando o nível para suas empresas listadas. A partir de abril, as do segmento Prime devem fazer divulgações regulatórias em japonês e inglês. Enquanto isso, as listadas que dizem estar “considerando” tomar medidas para melhorar o valor corporativo terão seis meses para elaborar estratégias específicas para atingir metas concretas.
Yamaji reconheceu que os preços das ações de Tóquio têm sido voláteis desde que o Banco do Japão aumentou as taxas de juros em 31 de julho e sugeriu novos aumentos. Mas ele destacou que, mesmo durante esse período, os mercados foram sustentados pelo otimismo dos investidores sobre a direção da reforma da governança corporativa do Japão.
Em outros lugares, as ações chinesas têm superado outros mercados asiáticos na esteira do estímulo econômico de Pequim. Yamaji previu, no entanto, que daqui para frente os investidores colocarão seu dinheiro em destinos pela Ásia, com o Japão como um grande beneficiário.
“A visão consensual é que [o investimento estrangeiro na Ásia] não será mais somente da China”, disse ele.
O governo japonês desempenhou um papel na galvanização do mercado de ações de Tóquio. Acredita-se que a expansão de seu esquema de investimento isento de impostos para indivíduos — chamado de programa Nippon Individual Savings Account (Nisa) — tenha levado cerca de 5 trilhões de ienes (US$ 34 bilhões) para ações japonesas.
Satsuki Katayama, chefe da comissão de finanças e bancos do Partido Liberal Democrata (no poder), disse que mais iniciativas estão em andamento para garantir uma mudança contínua da poupança para o investimento entre o público japonês. Uma ideia é tornar mais fácil que os investimentos da Nisa sejam repassados a outras pessoas como herança, disse Katayama, falando no mesmo fórum “Nikkei Asia”.
Fonte: Valor Econômico
