A maioria dos hedge funds de biopharma e ciências da vida finalmente apresentou resultados robustos em julho. Ainda assim, muitos permanecem fortemente no negativo no acumulado do ano, em parte devido à oposição do governo Trump às vacinas, que prejudicou diversas ações do setor em 2025.
No entanto, quando se trata de investimentos em empresas emergentes de biopharma, às vezes basta que um único ativo apresente resultados positivos em testes clínicos para disparar o preço da ação. Esse foi o caso de vários hedge funds no mês passado — e, de fato, ao longo de todo o ano.
Um exemplo é o LT Class do Nantahala Capital Partners Limited Partnership, que se destacou de forma expressiva dentro do grupo em 2025. O fundo disparou 16,1% apenas em julho, elevando seu ganho acumulado no ano para 39,8%, segundo um investidor — desempenho muito superior ao de qualquer outro fundo de biopharma ou ciências da vida.
Embora metade da carteira do fundo não esteja no setor de saúde, foram as ações de biopharma que impulsionaram os resultados mais recentes. O avanço explosivo de julho foi liderado pela francesa Abivax, cuja ação multiplicou-se quase sete vezes em 23 de julho, após a empresa anunciar resultados positivos de um teste de Fase 3 para seu medicamento contra colite ulcerativa, o obefazimod. Segundo registros regulatórios, a Abivax era uma posição pequena para o Nantahala no final do primeiro trimestre.
A RTW Investments avançou 9,2% em julho e acumula alta de 10,3% no ano. As ações da segunda maior posição comprada do fundo, a holandesa Argenx — especializada em terapias baseadas em anticorpos para doenças autoimunes — subiram 22% no mês.
Um fundo de biopharma conseguiu entrar no campo positivo em julho, ainda que por pouco: a RA Capital Management registrou ganho de 7,5% no mês e agora acumula alta de 70 pontos-base (0,7%) em 2025. O desempenho foi impulsionado pela terceira maior posição comprada nos EUA, a Rhythm Pharmaceuticals, cujas ações subiram cerca de 35% após a divulgação de resultados positivos de um teste de Fase 2 para um receptor oral destinado a pacientes com obesidade hipotalâmica adquirida.
Outros fundos se aproximaram do ponto de equilíbrio graças aos resultados fortes de julho.
A Soleus Capital Management avançou mais de 11% no mês, reduzindo sua perda no ano para apenas 1,8%. A gestora nunca registrou prejuízo anual. Entre os destaques, a terceira maior posição comprada, a Krystal Biotech — focada no desenvolvimento de terapias gênicas reaplicáveis — subiu mais de 11% em julho. Contudo, as ações caíram 10% em 4 de agosto, após divulgação de resultados trimestrais que decepcionaram investidores.
A Perceptive Advisors ganhou 9,6% em julho e agora acumula queda de apenas 3% no ano, após ter recuado cerca de 15% no fim de maio. As ações da Verona Pharma subiram 11% após a Merck anunciar, em julho, a aquisição da empresa. No fim do primeiro trimestre, a Verona era a maior posição comprada da Perceptive, respondendo por cerca de 14,5% dos ativos comprados nos EUA.
Entre outros desempenhos: a Affinity Asset Advisors subiu quase 4% em julho, reduzindo sua perda anual para 5,5%; a Avoro Capital Advisors avançou quase 7%, mas ainda acumula queda de 11,6% em 2025; a Averill ganhou 60 pontos-base, mas caiu 7,5% no acumulado do ano; e o Janus Henderson Biotech Innovation Fund subiu 3,5% no mês, mas permanece com queda de 7,5% em 2025.
Fonte: Institutional Investor
Traduzido via ChatGPT
