Um conflito renovado no Oriente Médio elevaria a inflação global, prejudicaria as cadeias de suprimentos e pesaria sobre os mercados financeiros, alertou o FMI, ao revisar para cima suas projeções para o crescimento dos preços.
Em um relatório finalizado antes de o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, declarar na quarta-feira que o cessar-fogo com o Irã “acabou,” o FMI disse que, embora a economia global tenha suportado o conflito no Oriente Médio melhor do que o esperado até agora, a ameaça de novas hostilidades “paira grande.”
Em seu mais recente World Economic Outlook, o Fundo previu que a inflação global aumentará de 4,1% em 2025 para 4,7% neste ano — mais alto do que estimava em abril — antes de recuar para 3,9% em 2027.
O crescimento global recuará de 3,5% em 2025 para 3% neste ano, marginalmente mais fraco do que previsto anteriormente, antes de se recuperar para 3,4% em 2027, disse o FMI.
O relatório foi divulgado após novos ataques militares entre os EUA e o Irã levarem Trump a dizer a jornalistas na cúpula da Otan em Ancara que o pacto de cessar-fogo com Teerã está, “no que me diz respeito… acabado.” Os preços do petróleo Brent subiram mais de 5%, para cerca de US$ 78 o barril, na quarta-feira, enquanto os principais índices de ações recuaram.
“O risco mais iminente” para a economia global “decorre dos desdobramentos no Oriente Médio,” disse o FMI em seu relatório. “Uma reescalada das tensões geopolíticas prejudicaria o crescimento e agravaria as pressões inflacionárias.”
O FMI alertou que um conflito renovado elevaria os preços das commodities e agravaria a escassez de suprimentos, bem como as pressões cambiais. A resposta relativamente comedida das hostilidades nos mercados de energia nos últimos meses se deveu, em grande parte, à liberação de estoques de petróleo, disse o Fundo, mas esses estoques agora se aproximam de mínimas de vários anos e “poderiam atingir níveis de estresse caso as interrupções de oferta persistam ou o acúmulo [hoarding] ganhe força.”
Além disso, poderia haver novas ameaças à segurança alimentar caso ocorram novas interrupções nos mercados de fertilizantes e energia, disse o Fundo.
A mais recente projeção de inflação do FMI é acentuadamente mais alta do que era em abril, quando previa um crescimento de preços global de 4,4% em 2026 e 3,7% em 2027. Antes do início da guerra, no fim de fevereiro, o Fundo havia projetado uma inflação global de 3,8% neste ano e 3,4% em 2027.
“A tendência de desinflação que vínhamos observando desde o início de 2024 estagnou,” disse Petya Koeva Brooks, diretora adjunta do departamento de pesquisa do FMI, ao FT. “A economia global teve um desempenho melhor do que se temia… [mas] as notícias sobre a inflação talvez sejam menos animadoras.”
O Fundo espera que o Federal Reserve dos EUA eleve sua taxa básica de juros [policy rate] da faixa atual de 3,5% a 3,75% neste ano, antes de cortá-la em 2027. A inflação da zona do euro permanecerá acima da meta de 2% do Banco Central Europeu até 2028, disse o FMI, o que significa que os formuladores de política monetária podem ter que elevar novamente as taxas neste ano, após o aumento de um quarto de ponto percentual em junho, para 2,25%.
A economia europeia, por ser uma importante importadora de commodities, foi particularmente atingida pela guerra, disse Koeva Brooks.
Ela acrescentou que, para o Reino Unido, a abordagem do Bank of England de manter as taxas estáveis em 3,75% era “apropriada.”
No entanto, os operadores do mercado passaram a antecipar, na quarta-feira, aumentos mais rápidos das taxas de juros pelos grandes bancos centrais, após o novo salto nos preços do petróleo nesta semana.
Um aumento de um quarto de ponto percentual pelo Bank of England já está totalmente precificado até o fim do ano, de acordo com os níveis implícitos pelos mercados de derivativos.
Um aumento de um quarto de ponto percentual pelo Federal Reserve agora é esperado até outubro, e pelo Banco Central Europeu até setembro — ambos mais cedo do que se previa anteriormente.
As projeções de crescimento do FMI para todas as economias do G7 neste ano foram reduzidas ou mantidas constantes em seu mais recente relatório, com exceção do Reino Unido, que teve uma revisão para cima de 0,2 ponto percentual, para 1%, após uma leitura firme do PIB no primeiro trimestre. O crescimento do Reino Unido deve acelerar ainda mais em 2027, para 1,3%, acrescentou o FMI.
O desempenho relativamente resiliente da economia global até o momento reflete o impulso do boom da AI, que compensou parte do impacto negativo da guerra no Irã, disse o FMI. Mas o Fundo ressaltou que boa parte da surpresa positiva no crescimento global refletiu o desempenho de um punhado de economias que são as maiores exportadoras de equipamentos relacionados à AI. Taiwan, Coreia do Sul, Tailândia e Malásia superaram as projeções de crescimento de abril em uma média de 4,4 pontos percentuais, disse o Fundo.
Reportagem adicional de Ian Smith, em Londres. Visualização de dados de Keith Fray.
Fonte: Financial Times
Traduzido via Claude
