Fed mantém juros entre 5,25% e 5,50% e projeção de três cortes este ano

As taxas americanas permanecem, portanto, no maior nível em 22 anos

PorEduardo Magossi e Roberta Costa

Valor — São Paulo

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O Federal Reserve (Fed, banco central dos EUA) manteve sua taxa de juros de referência no intervalo entre 5,25% e 5,5% ao ano, voltando a pausar pela quinta vez consecutiva o ciclo de aperto monetário, que teve início em março de 2022. Os juros permanecem, portanto, no maior nível em 22 anos.

No Sumário das Previsões Econômicas (SEP), o Fed manteve seu ‘dot plot’ inalterado projetando três cortes de juros de 0,25 ponto percentual em 2024, num total de 0,75 ponto, mas reduziu os cortes previstos para os próximos anos.

A decisão de política monetária veio em linha com o esperado pelo mercado financeiro. Segundo o comunicado, a decisão foi unânime pelos 12 membros do Comitê Federal de Mercado Aberto (Fomc, na sigla em inglês) refletindo a continuidade da postura de não reduzir os juros antes de ter “maior confiança de que a inflação está caminhando de forma consistente para meta de 2%”.

O comunicado também informa que indicadores recentes mostram que a economia têm registrado sólido crescimento e que os riscos para atingir a meta de inflação e emprego caminham para um melhor equilíbrio.

Além disso, o Fomc informou que continuará reduzindo sua balanço de ativos, que compreende títulos do Tesouro e títulos garantidos por hipotecas.

Projeções

O gráfico de pontos mostra ainda que apenas um dirigente do Fomc projeta quatro cortes de 0,25 ponto percentual (p.p.) nos juros em 2024.

Na projeção anterior, divulgada em dezembro, quatro dirigentes projetavam quatro cortes, enquanto um esperava flexibilização monetária ainda mais agressiva, com a taxa dos Fed funds terminando o ano na faixa de 3,75% a 4% – de 5,25% a 5,5% atualmente.

O restante das projeções para este ano não mudaram tanto em relação às de dezembro: nove membros do Fomc esperam três cortes de 0,25 p.p.; cinco esperam dois cortes; dois preveem apenas um corte; e dois banqueiros centrais esperam que os juros fiquem na faixa atual até o fim do ano.

Mercado de trabalho

O Fed observou, nesta reunião, que os ganhos de emprego na economia americana “permaneceram fortes”. Esta avaliação representa uma mudança em relação à declaração anterior de janeiro, de que tinha havido alguma “moderação” nos ganhos de emprego.

Ao mesmo tempo, o Fed atualizou a sua previsão para o mercado de trabalho. A previsão mediana prevê que a taxa de desemprego suba para apenas 4%, inferior à taxa de 4,1% observada na previsão anterior de dezembro. A taxa de desemprego ficou de 3,9% em fevereiro. Para 2025, a previsão mediana é de 4,1% (mantida) e para 2026 caiu para 4,0%, de 4,1%.

O Fed fez apenas pequenos ajustes em seu comunicado. Repetiu que os indicadores recentes sugerem que a atividade econômica tem se expandido a um “ritmo sólido”. Além disso, reiterou que não espera que seja apropriado reduzir o intervalo da meta até que “ganhe maior confiança” de que a inflação está a caminho da meta de 2%.

Fonte: Valor Econômico