O governo da China delineou medidas adicionais de suporte ao crescimento da economia nesta terça-feira (8), mas não chegou a anunciar um grande pacote de estímulo fiscal que os investidores esperavam.
Zheng Shanjie, presidente da Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma (NDRC, sigla em inglês), o principal órgão de planejamento econômico da China, disse em uma entrevista coletiva que o governo adiantará 100 bilhões de yuan (US$ 14,1 bilhões) do orçamento de investimento do ano que vem e outros 100 bilhões de yuan em projetos de construção. Ele também disse que o governo continuará a emitir títulos governamentais especiais de prazo ultralongo no ano que vem.
Os economistas, no entanto, esperavam um pacote de estímulo no valor de trilhões de yuan no curto prazo.
O índice de referência Hang Seng de Hong Kong caiu quase 9% durante a entrevista coletiva da NDRC. O índice ganhou 26,5% em relação ao seu preço de fechamento em 23 de setembro. O Índice CSI 300, um indicador para ações listadas no continente, saltou mais de 10% na manhã de terça-feira antes da entrevista coletiva, mas reduziu seus ganhos durante o evento. Ele subiu 25% antes de a negociação ser suspensa por um feriado de uma semana que terminou na segunda-feira.
Muitos economistas questionaram quanto tempo a euforia do mercado durará, especialmente porque os indicadores econômicos para setembro devem revelar uma desaceleração contínua. Eles também questionam se o novo lote de estímulos beneficiará as famílias médias e aumentará sua confiança e disposição para consumir, uma mudança que eles acreditam que a China precisa desesperadamente para colocar sua economia em um caminho de crescimento mais saudável.
A segunda maior economia do mundo foi atingida por uma onda de ventos contrários durante a maior parte do ano passado, que foi marcado por uma crise imobiliária, deflação persistente e sentimento pessimista do consumidor. O ímpeto de crescimento nas exportações, um importante impulsionador pós-pandemia, está ameaçado à medida que as tensões comerciais com o Ocidente aumentam.
Desde o final de setembro, as autoridades chinesas revelaram uma enxurrada de políticas destinadas a impulsionar o crescimento.
O presidente do Banco do Povo da China (PBoC), Pan Gongsheng, revelou um pacote de estímulo monetário em 24 de setembro, que incluiu cortes nas taxas de juros e taxas de hipotecas, bem como novos programas para impulsionar o mercado de ações. Dois dias depois, o Politburo do Partido Comunista, presidido por Xi Jinping, convocou uma reunião surpresa para abordar a fraqueza da economia e prometeu mais “gastos fiscais necessários”. Em uma semana, grandes cidades, incluindo Pequim e Xangai, aliviaram as restrições às compras de imóveis e reduziram as taxas de pagamento para compradores de primeira viagem.
As medidas desencadearam uma alta no mercado de ações, transformando o mercado de ações chinês de um dos piores desempenhos do mundo em um dos melhores.
Economistas e investidores esperavam um pacote de estímulo agressivo no valor de trilhões de yuans, depois que uma série de medidas menores de suporte de Pequim não conseguiu deter o colapso do mercado imobiliário ou reverter o sentimento pessimista do consumidor.
Tao Wang e Ning Zhang, economistas da China no UBS, disseram aos investidores em uma nota na segunda-feira que a implementação rápida de um pacote de aproximadamente 1,5 trilhão a 2 trilhões de yuan ajudaria a China a atingir a meta de crescimento deste ano. Mas manter uma taxa de crescimento de 5% pelos próximos dois anos “exigiria substancialmente mais estímulo, bem como reformas estruturais adicionais”, escreveram eles, acrescentando que outros 2 trilhões a 3 trilhões de yuan de expansão fiscal para 2025 poderiam ser decididos por volta de dezembro.
Larry Hu, economista-chefe da China no Macquarie Group, disse que espera que Pequim recorra a políticas fiscais “incrementais” para ajudar a impulsionar a taxa de crescimento para atingir a meta de 5% deste ano.
Hu disse que interromper o declínio no mercado imobiliário da China, um objetivo fundamental definido em uma reunião do Politburo em 26 de setembro, bem como reaquecer a economia exigirá medidas muito mais agressivas e pró-crescimento, como recorrer a fundos do governo para absorver mais condomínios não vendidos. Ele prevê que a taxa de crescimento da China desacelerará para cerca de 4,6% no terceiro trimestre, em comparação com uma taxa de 5% no primeiro semestre do ano.
“O tom da reunião sugere que Pequim percebeu que a economia está em modo de emergência”, disse Hu, “mas eu não chamaria as medidas de apoio até agora de bazuca.”
O Ministério das Finanças já está no processo de emitir 1 trilhão de yuan em títulos governamentais especiais de ultralongo prazo este ano para apoiar a economia. Cerca de 300 bilhões de yuan foram alocados para um programa de subsídios para empresas e consumidores para substituir equipamentos antigos que incluem máquinas, carros e eletrônicos por novos.
Fonte: Valor Econômico
