Por Ricardo Bomfim — De São Paulo
02/05/2022 05h03 Atualizado há 5 horas
O megainvestidor Warren Buffett, dono da Berkshire Hathaway, e seu sócio, vice-presidente e fiel escudeiro, Charlie Munger, criticaram o que chamaram de “jogatina desenfreada” em Wall Street nos últimos anos, quando milhões de pessoas físicas passaram a investir em ações em meio a novas tecnologias e à ampla liquidez nos mercados.
No entanto, esses movimentos irracionais ajudaram a companhia de investimentos a ganhar dinheiro. “Dependemos de ativos mal precificados para ganhar dinheiro”, disse Buffett no sábado em seu tradicional evento com acionistas em Omaha, no Estado americano de Nebraska.
Foi a primeira vez desde o início da pandemia que Buffett, 91 anos, e Munger, 98, fizeram a conferência anual de investidores de forma presencial. O evento reuniu milhares de pessoas em um ginásio para ouvir a dupla por mais de cinco horas, com cobertura ao vivo da rede de TV americana CNBC. Tim Cook, o CEO da Apple, foi um dos participantes. As ações da Apple respondem por 43,9% da carteira da Berkshire, que detém 5,6% de todo o capital da fabricante do iPhones.
Munger criticou especialmente a atuação de robôs de alta frequência no mercado e as especulações de curto prazo. “É quase uma mania de especulação. Temos computadores de algoritmos brigando e é estranho que vivemos em um sistema em que isso está misturado com muitos investidores de longo prazo”, disse.
Os investidores falaram também sobre a onda de aquisições na qual a Berkshire se engajou neste ano. Questionado sobre o motivo de ter publicado uma carta em 26 de fevereiro afirmando haver poucas oportunidades no mercado e semanas depois ter gastado bilhões de dólares em compras de participações, Buffett disse que foi porque muitas dessas oportunidades apareceram de forma abrupta.
“Recebi um e-mail e havia um recado de algumas linhas de um amigo meu que trabalhou na Berkshire muitos anos atrás e dizia que ele virou CEO da Alleghany. Eu fui para Nova York me reunir com ele, li o relatório anual da empresa e decidi comprar”, contou, referindo-se a Joseph Brandon, que chefiou a operação da General Re entre 2001 e 2008 e se tornou presidente da Alleghany recentemente.
Já em relação à compra de 14% da Occidental Petroleum, Buffett afirmou que viu uma apresentação de analistas que fez muito sentido. “Achei que valia a pena colocar dinheiro da Berkshire. Falava do que a empresa passou e onde está agora. Duas semanas depois, tínhamos 14% da empresa.”
As ações da Berkshire Hathaway subiram 8% em abril, enquanto o índice S&P 500, principal benchmark de ações dos Estados Unidos, caiu 13%. O cenário macroeconômico foi marcado pelo aumento da inflação nos EUA a 8,5% em 12 meses e pela expectativa de que o Federal Reserve (Fed, o banco central americano) acelere o ciclo de aperto monetário. Além disso, estiveram (e ainda estão) no radar preocupações geopolíticas com a guerra entre Rússia e Ucrânia e por um novo surto de coronavírus na China, combatido por medidas severas de lockdown.
Apesar desse ambiente complexo, Buffett negou que ele e Munger tomem alguma decisão pensando no que o mercado faria. “Não temos a menor ideia do que o mercado fará na segunda-feira. Nós investimos muito nas últimas semanas em um momento horrível”, ressaltou.
O megainvestidor também falou na conferência de Omaha sobre os resultados da sua empresa, destacando que a Berkshire fez US$ 7 bilhões no primeiro trimestre em lucros operacionais com seguros, ferrovias, companhias de serviços públicos, serviços e negócios de varejo em sua área de controladas.
Buffett negou-se a responder qual ação considera a melhor no momento para se posicionar de modo a resistir ao impacto do aumento na inflação dos EUA. Munger, por sua vez, foi categórico ao dizer no que não investiria: bitcoin. “Se alguém te falar para colocar todo o dinheiro da sua aposentadoria em bitcoin, não faça.”
A dupla teceu, no entanto, alguns comentários sobre o cenário macroeconômico e geopolítico. Munger, questionado sobre o que a Berkshire faria em caso de uma guerra nuclear entre Estados Unidos e Rússia devido aos avanços do presidente russo Vladimir Putin na Ucrânia, negou que qualquer atitude possa ser tomada. “Não há nenhuma forma de nos protegermos de um ataque nuclear”, declarou.
Warren Buffett foi na mesma direção, ao comentar que há risco todos os dias desde agosto de 1945 (quando os EUA lançaram bombas nucleares no Japão). “Você tem um risco e não há nada que a Berkshire possa fazer. Algumas pessoas fazem coisas horríveis e só podemos esperar que elas não afetem o mundo inteiro quando fizerem isso.”
O olhar no longo prazo é, para a dupla, o segredo do sucesso da companhia. De acordo com Munger, a cultura da Berkshire vai durar muito ainda depois que ele e Buffett partirem. Buffett, por sua vez, fez questão de lembrar que há outros gestores comprando ativos pela empresa.
“Vejo manchetes todos os dias falando que Buffett está comprando alguma coisa, quando é a Berkshire que fez isso. Algumas vezes eu nem sei do que se trata”, brincou. Buffett usou a confusão que existe entre ele e sua empresa para dar sua opinião a respeito de companhias que se posicionam politicamente.
“Posicionar-se politicamente sobre qualquer assunto deixa, com mais facilidade, as pessoas mais bravas do que felizes. O melhor é não falar nada para não fazer um monte de gente da sua organização encarar as consequências de algo que não fizeram”, afirmou.
O megainvestidor admitiu ainda que está aumentando sua participação na produtora de videogames Activision Blizzard, recentemente comprada pela Microsoft. De acordo com ele, a Berkshire Hathaway comprou US$ 1 bilhão em ações da Activision no quarto trimestre de 2021 sem saber que a empresa seria adquirida e, desde que o negócio saiu, a US$ 95 por ação, tem aumentado essa participação. A fatia já chegaria a 9,5%.
Munger, por sua vez, falou sobre os riscos envolvidos em fazer investimentos na China, que reconhecidamente intervém no mercado de ações e nas empresas. “Há mais dificuldades em lidar com negócios na China do que nos EUA. O motivo pelo qual invisto na China é porque consigo chegar a empresas melhores a preços mais baixos, mas todos estão mais preocupados com a China agora do que estavam antes.”
No primeiro trimestre, a Berkshire Hathaway manteve seu lucro operacional estável em aproximadamente US$ 7 bilhões, o que reflete o desempenho dos diversos negócios investidos pelo grupo, que vão de seguros a ferrovias. O resultado líquido, no entanto, caiu de US$ 11,7 bilhões nos primeiros três meses de 2021 para US$ 5,460 bilhões em igual período deste ano. A queda mostra principalmente o efeito da marcação a mercado de ações detidas pela companhia, mas são perdas não realizadas porque os ativos estão na carteira – por isso, Buffett costuma dizer que o resultado operacional é um retrato mais fiel da empresa. Também é para esse indicador que os analistas procuram olhar.
Fonte: Valor Econômico
