O Banco Popular da China (banco central chinês) anunciou uma série de medidas para apoiar a economia enfraquecida do país e revitalizar o mercado de ações estagnado, em um pacote incomumente amplo que sinaliza uma crescente inquietação em Pequim após uma série de números desanimadores sobre emprego, consumo e inflação.
Economistas disseram que, embora o apoio seja bem-vindo, não será suficiente para tirar a economia chinesa de uma situação de baixo crescimento marcada pela queda nos preços, uma crise imobiliária persistente e tensões crescentes sobre o comércio.
Em vez disso, Pequim precisa lidar de maneira mais firme com a queda no setor imobiliário e tomar medidas robustas para aumentar o consumo, se quiser desencadear uma recuperação duradoura da economia, afirmaram muitos economistas.
O Banco Popular da China disse na terça que reduziria sua taxa de juros de referência e diminuiria a quantidade de dinheiro que os bancos precisam manter em reserva — uma tentativa de liberar mais recursos para empréstimos. Também anunciou que reduziria a taxa de juros sobre hipotecas existentes e diminuiria o valor de entrada para a compra de uma segunda casa.
Em uma coletiva de imprensa em Pequim, o governador do Banco Popular da China, Pan Gongsheng, disse que novas medidas de flexibilização estão em andamento, com outra redução nos requisitos de reserva bancária prevista para antes do final do ano.
O banco central também anunciou que ofereceria 500 bilhões de yuans em empréstimos, equivalentes a aproximadamente US$ 70 bilhões, para fundos, corretoras e seguradoras comprarem ações chinesas como parte de um esforço para impulsionar o debilitado mercado de ações do país. Além disso, prometeu outros 300 bilhões de yuans para financiar recompra de ações por empresas cotadas.
O índice CSI 300, o principal índice de ações da China, fechou em alta de 4,33% na terça, após o anúncio das medidas. O índice Hang Seng de Hong Kong subiu 4,13%. Os rendimentos dos títulos do governo chinês, que se movem inversamente aos preços, subiram à medida que os investidores correram para comprar ações.
No entanto, o CSI 300 está 2,3% abaixo do início do ano e perdeu cerca de um terço de seu valor em relação a três anos atrás, destacando como o enfraquecimento da economia chinesa prejudicou a confiança dos investidores.
A série de medidas de flexibilização ocorre na sequência de dados que mostram que a atividade na economia da China enfraqueceu durante o verão. Os dados indicam que a economia corre o risco de não atingir a meta oficial de crescimento do governo, de cerca de 5% para todo o ano. Bancos de investimento como Goldman Sachs e UBS reduziram suas previsões de crescimento econômico para o período, abaixo dessa meta, afirmando que mais apoio do governo e do banco central é necessário para acelerar o crescimento.
“As ações do Banco Popular da China sugerem que o governo está finalmente aceitando a grave situação em que a economia se encontra”, disse Eswar Prasad, professor de política comercial da Universidade Cornell e ex-chefe da divisão da China no Fundo Monetário Internacional.
O pacote do Banco Popular da China segue o movimento do Federal Reserve dos Estados Unidos, na semana passada, de realizar um corte esperado nas taxas de juros, mudando seu foco de uma luta total contra a inflação, visando apoiar o mercado de trabalho.
Taxas de juros elevadas nos EUA tendem a enfraquecer as moedas de outros países em relação ao dólar e canalizar capital estrangeiro para os mercados de ações e títulos dos EUA. Para o Banco Popular da China, que está cauteloso com a fuga de capitais e ansioso para evitar que a moeda chinesa se desvalorize descontroladamente, o movimento do Fed trouxe um certo alívio dessas pressões, proporcionando mais espaço para impulsionar a economia.
“O corte do Fed abriu caminho para uma injeção na política monetária. O Banco Popular da China provavelmente flexibilizará mais e com mais frequência”, disse Raymond Yeung, economista-chefe para a Grande China no ANZ, em comunicado aos clientes.
Mas a grande questão é se o pacote anunciado na terça fornecerá um impulso significativo à economia ou se uma política mais flexível do banco central é realmente o que a economia da China precisa.
Os custos de empréstimos já estão baixos, mas os dados de crédito sugerem que as famílias e empresas não estão tão interessadas em contrair empréstimos. A confiança do consumidor está próxima de níveis recordes de baixa, refletindo a ansiedade sobre os empregos em uma economia fraca e o impacto do colapso no setor imobiliário. O Barclays estima que a crise imobiliária tenha destruído, desde 2021, cerca de US$ 18 trilhões no patrimônio das famílias, o equivalente a cerca de US$ 60 mil por família.
Julian Evans-Pritchard, chefe de economia da China na Capital Economics, em Cingapura, disse que as medidas foram um passo na direção certa, “mas não são suficientes para impulsionar uma recuperação econômica”.
O que está faltando é um apoio fiscal mais agressivo, disse ele. A atividade enfraquecida está afetando a receita fiscal, e os governos locais estão lutando para gastar sua cota de empréstimos em projetos de infraestrutura viáveis. O governo central em Pequim precisa emprestar e gastar mais para aumentar o crescimento e a inflação, e deve dar mais liberdade aos seus homólogos locais para usar suas cotas de empréstimo para apoiar o consumo, acrescentou.
Acima de tudo, o mercado imobiliário continua sendo o maior problema econômico da China. Em vez de cortar as taxas para sustentar uma demanda já fraca por imóveis, muitos economistas dizem que o governo precisa permitir que os preços das casas caiam ainda mais e tome medidas mais audaciosas para eliminar um enorme estoque de casas inacabadas e restaurar a confiança no mercado. O consumo só voltará aos níveis de crescimento anteriores à pandemia se as famílias virem uma luz no fim do túnel, após mais de três anos de crise no setor imobiliário, disseram.
Entre as medidas anunciadas na terça estava a redução dos custos de empréstimos para hipotecas existentes. Cortes nas taxas de empréstimos de referência só afetam os empréstimos existentes em janeiro de cada ano, e a China não permite que os proprietários refinanciem suas hipotecas como acontece nos EUA. Portanto, taxas mais baixas sobre os empréstimos existentes deixariam mais dinheiro nos bolsos dos proprietários, potencialmente impulsionando o consumo.
No entanto, o Banco Popular da China disse que também permitiria que os bancos reduzissem as taxas de depósito para compensar parte do impacto em suas margens com a redução das taxas de empréstimo, o que poderia atenuar o efeito da medida sobre os gastos, disse Evans-Pritchard.
Pan, o governador do Banco Popular da China, disse aos repórteres na terça que espera que a taxa sobre empréstimos hipotecários existentes caia em média em cerca de meio ponto percentual. O pagamento inicial mínimo para a compra de uma segunda casa será reduzido dos atuais 25% para 15% do valor, disse. A principal política de taxação de da China, a taxa de recompra reversa de sete dias do banco central, será reduzida para 1,5%, dos atuais 1,7%. (Colaborou Xiao Xiao)
Fonte: Valor Econômico
