Investing.com — O anúncio de ontem do presidente dos EUA, Trump, sobre tarifas propostas teve um escopo mais amplo e impôs taxas mais altas do que o previsto, segundo o UBS. As novas tarifas poderiam aumentar a média ponderada das tarifas sobre importações americanas para 24% dos atuais 2,5% até o final de 2024, atingindo níveis não vistos desde a década de 1920.
A equipe de Estratégia Global do UBS acredita que essas tarifas ainda não estão refletidas nos preços de mercado e chegam em meio a uma economia já em desaceleração. Eles preveem que as avaliações de ações globais, consideradas altas, poderiam ser afetadas e as moedas de mercados emergentes (ME) podem enfraquecer frente ao dólar americano à medida que o crescimento dos ME desacelera.
Os analistas do UBS destacam o potencial impacto nos fluxos de comércio global e na combinação crescimento-inflação nos EUA e globalmente. Eles aguardam respostas dos parceiros comerciais dos EUA, já que os EUA sinalizaram que responderão com tarifas mais altas a quaisquer medidas retaliatórias.
Embora a Casa Branca tenha delineado um caminho para reduzir tarifas para países que agirem para diminuir déficits comerciais e barreiras, a introdução de uma tarifa mínima de 10% e o tom geral da política sugerem que um retorno a níveis tarifários mais baixos pode não ocorrer em breve.
As ações de mercados emergentes parecem vulneráveis, pois aparentemente não consideraram esses riscos. Aproximadamente 13% da receita do Índice MSCI Emerging Markets vem dos EUA, e essas exportações agora enfrentam uma tarifa média ponderada estimada em 35%. O UBS adverte que o crescimento esperado do lucro por ação do MSCI EM para 2025 de 17% poderia enfrentar revisões para baixo, especialmente considerando os riscos macroeconômicos descritos.
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A instituição também observa que os múltiplos de preço-lucro (P/L) dos ME estão atualmente no ponto médio de sua faixa de 10 anos, excluindo o período da Covid, e o desconto de P/L dos ME em relação aos mercados desenvolvidos (MD) está próximo das médias históricas.
Fonte: Investing.com
