A Fitch Ratings atribuiu, hoje, Rating Nacional de Longo Prazo ‘AAA(bra)’ à nona emissão de debêntures quirografárias, em série única, da Eurofarma Laboratórios S.A. (Eurofarma), que totaliza BRL1,85 bilhão e tem vencimento em dezembro de 2031. Os recursos serão utilizados para pagamento antecipado da quinta e da sexta emissões de debêntures da companhia. O excedente pode servir de reforço de caixa. Atualmente, a Fitch classifica a Eurofarma com Rating Nacional de Longo Prazo ‘AAA(bra)’, Perspectiva Estável.
Estrutura de Capital Pressionada: A Eurofarma adotou uma estratégia de expansão inorgânica financiada por dívida ao mesmo tempo em que investe fortemente na ampliação de seu parque fabril, o que pressionou sua estrutura de capital. A dívida líquida aumentou de BRL1,7 bilhão, em dezembro de 2021, para BRL9 bilhões, em setembro de 2024, para financiar investimentos de BRL2,3 bilhões e aquisições no mesmo montante nos últimos dois anos.
A Fitch projeta índice dívida líquida/EBITDA próximo a 4,5 vezes em 2024 e 3,5 vezes em 2025. As atuais métricas financeiras da Eurofarma são fracas para sua classificação, e sua capacidade de reduzir a alavancagem para menos de 3,5 vezes, em bases recorrentes, será crucial para a manutenção do rating. No período de 12 meses encerrado em setembro de 2024, a alavancagem líquida foi de 4,3 vezes, segundo cálculos da Fitch.